A Grande Curta cara tem pouca confiança no estado da economia atual. No início desta semana, veio à luz que Michael Burry, famoso retrato de Christian Bale no relato de Adam McKay sobre a crise imobiliária de 2008, está a fechar as portas ao seu fundo de cobertura Scion Capital porque acredita que o mercado está completamente desligado dos fundamentos.
Numa carta datada de 27 de Outubro informando os seus investidores sobre os seus planos para liquidar o fundo, ele escreveu: “A minha estimativa do valor dos títulos não está agora, e não tem estado há algum tempo, em sincronia com os mercados”. A mudança ocorre emblem depois que Burry compartilhou publicamente que tinha posições vendidas contra a empresa de tecnologia de defesa alinhada à administração Trump e facilitadora de estado de vigilância Palantir e a gigante de chips Nvidia. No X, Burry revelado que sua posição tem uma meta de US$ 50 para a Palantir em 2027, apesar de a empresa ser negociada atualmente a mais de US$ 170 por ação no momento da publicação.
Burry saiu da hibernação no mês passado para falar sobre o que ele acredita ser uma bolha no setor de IA, sobre a qual ele certamente não é o único a soar o alarme. Mas Burry tem uma perspectiva inovadora sobre o assunto: ele acredita que as empresas estão cozinhando os livros falsificando os cronogramas de depreciação de seus chipsets, chamando-o de “uma das fraudes mais comuns da period moderna”. A matemática de Burry é basicamente que hiperscaladores como Oracle, Meta, Google e outros afirmam que a vida útil de sua tecnologia é de cinco a seis anos, quando, em sua estimativa, eles estão na verdade perto de dois a três anos.
Isso aparentemente o empurrou para o conclusão isso também o levou a encerrar a Scion Capital: “Às vezes, vemos bolhas. Às vezes, há algo a fazer sobre isso. Às vezes, a única jogada vencedora é não jogar.”
As tabelas de depreciação são uma observação um pouco complicada, mas com impacto significativo se Burry estiver correto. Ele compartilhou um gráfico que sugere que os lucros dessas empresas serão exagerados em US$ 176 bilhões entre 2026 e 2028, com empresas como Oracle e Meta exagerando seus ganhos reais em mais de 20%. Ele também não está sozinho nesta observação. Outro vendedor a descoberto, Jim Chanos, apontou o provedor de GPU baseado em nuvem CoreWeave como um excelente exemplo do truque de depreciação, reivindicando que a empresa dificilmente será lucrativa com cronogramas de depreciação mais precisos.
Sempre que um vendedor a descoberto compartilha informações como essa, ele se depara com ceticismo sobre suas motivações. O CEO da Palantir, Alex Karp, criticou a posição de Burry contra sua empresa, por exemplo, ditado“Até onde eu sei, as duas empresas que ele está vendendo são as que ganham todo o dinheiro, o que é muito estranho”, e argumentando: “A ideia de que chips e ontologia é o que você quer vender é uma loucura”.
Mas estes tipos não são os únicos a começar a levantar questões sobre como é que estas empresas de IA, que aparentemente captam incessantemente fundos de investidores e acumulam avaliações massivas, irão realmente ganhar dinheiro. Fonte Notícias relatadas que os investidores em uma ligação privada perguntaram à diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, por que o crescimento da empresa parece estar desacelerando, o que ela atribuiu em parte ao tempo cada vez menor que os usuários gastavam com o ChatGPT após a adição de restrições de conteúdo mais fortes.
Não está claro se “estamos construindo o bot erótico para maximizar o envolvimento do usuário” é o tipo de coisa que deveria facilitar o descanso do mercado.
