O terreno económico tremeu na quarta-feira, depois de o Bureau of Statistics ter divulgado os seus novos dados mensais do Índice de Preços no Consumidor (IPC).
Mostrou que a inflação não está se comportando bem.
A inflação international foi de 3,8 por cento, enquanto a inflação subjacente ou núcleo foi de 3,3 por cento.
O Reserve Financial institution pretende que a inflação seja “sustentável” dentro do seu intervalo-alvo entre 2 e 3 por cento e, idealmente, no ponto médio desse intervalo (2,5 por cento).
A inflação aparentemente se estabilizou ligeiramente acima desse ponto médio no início deste ano.
Mas parece ter sido uma miragem.
Significa que existe agora uma possibilidade realista de um aumento das taxas de juro do Reserve Financial institution nos próximos seis meses.
É uma reviravolta extraordinária nas expectativas das taxas de juro.
Os mercados estavam a prever uma pequena possibilidade de um corte nas taxas de juro em Novembro, o que não se concretizou, após um aumento na taxa de desemprego em Setembro para 4,5%.
Poucos economistas, se é que algum, esperavam um corte nas taxas de juro no início de 2026.
O que há com inflação mais alta?
Quem estiver atento ao seu orçamento não se surpreenderá com o resultado da inflação mais elevada.
Eles sabem. Eles enfrentaram o choque da conta de energia ou o aumento doloroso do preço do aluguel.
Os dados do Bureau of Statistics mostram que a inflação anual dos bens foi de 3,8 por cento, acima dos 3,7 por cento, nos 12 meses até Setembro.
O principal contribuinte foi a electricidade (aumento de 37,1 por cento nos 12 meses até Outubro), influenciada pela redução dos descontos governamentais.
O custo da eletricidade foi um fator significativo no aumento da inflação. (ABC Information: Andrew O’Connor)
Os aluguéis aumentaram 4,2% nos 12 meses até outubro, após um aumento de 3,8% nos 12 meses até setembro.
Os preços das novas habitações subiram 1,7% anualmente, acima do aumento de 1,5% do mês anterior.
Mas algo mais está acontecendo aqui.
Uma economia estourando?
Para chegar ao cerne desta frustração inflacionária, temos de ser um pouco abstratos.
O Reserve Financial institution afirma não ter a certeza, mas acredita que a procura agregada na economia excede a oferta agregada.
Os livros de economia dizem que quando a procura excede a oferta, os preços sobem.
“A inflação não voltou por causa do que está ou não acontecendo com os subsídios dos contribuintes para coisas como a eletricidade”, diz o economista independente Chris Richardson.
“A inflação está de volta porque, embora a economia australiana não esteja a viajar rapidamente, o seu motor avariado já está a mover-se mais rapidamente do que podemos viajar com segurança.“
Ele leva a analogia do motor mais longe.
“Com o nosso motor obstruído pela fraca produtividade, já estamos de volta onde estávamos há algum tempo – com a inflação a subir enquanto muito dinheiro persegue poucas coisas.
“Não há solução fácil para isso.”
Em meio à busca por mais moradias, o custo das novas moradias está aumentando. (ABC noticias: John Gunn)
Quando a pressão da procura aumenta numa economia saudável, as empresas inteligentes encontram formas de expandir e produzir mais, aliviando a pressão da necessidade de aumentar os preços.
Na verdade, as empresas descobrem que ganham mais dinheiro porque os bens adicionais que produzem, a custos mais baixos (porque são mais produtivos), são procurados por mais clientes.
A Austrália não é uma economia saudável nesse aspecto – quando a economia come demais, ela sofre refluxo.
Antídoto para taxas de juros
Se a economia não se expandir para absorver a procura mais elevada, adivinhe… a procura precisa de cair.
Veja a necessidade potencial do que period impensável há apenas um mês: um aumento da taxa do RBA.
Esta semana, vários bancos de investimento e bancos comerciais previram que o próximo movimento do banco central seria aumentar as taxas de juros.
“Com evidências crescentes de que a economia está perto de enfrentar restrições de capacidade, estamos confiantes em considerar encerrado o ciclo de flexibilização do RBA”, afirmou o NAB.
“Mas a aterragem suave dita que qualquer aceleração no crescimento e/ou um aperto no mercado de trabalho a partir daqui provavelmente forçará o RBA a contemplar a necessidade de aumentos de taxas, possivelmente assim que possível. [the first half of 2026].”
Por outras palavras, o banco afirma que o RBA poderá aumentar as taxas de juro a qualquer momento a partir de Fevereiro do próximo ano.
O banco de investimento Barrenjoey vê uma “persistência desconfortável” na inflação imobiliária (que inclui aluguéis e o custo de construção de uma nova casa) e na inflação de serviços.
Isto, afirma, “torna difícil ver a inflação média aparada a mover-se de forma sustentável para 2,5 por cento, sugerindo que a última milha da inflação exigirá provavelmente definições de política monetária mais restritivas”.
“Agora achamos que o próximo movimento do RBA é um aumento das taxas, em maio”,
Barrenjoey disse.
O HSBC publicou uma nota esta semana dizendo que seu “caso central” period o RBA deixar as taxas de juros inalteradas ao longo de 2026, com “aumentos das taxas começando no início de 2027”, mas que os aumentos das taxas de juros poderiam “vir antes disso”.
O JP Morgan continua “a ver o RBA em espera até 2026, com aumentos prováveis a partir do início de 2027” e a Oxford Economics diz simplesmente que os dados mensais do IPC de outubro “abrem a porta para um aumento”.
Os mercados monetários não prevêem alterações na decisão das taxas de juro do RBA de 9 de Dezembro.
Mas os dados da Bloomberg mostram que a probabilidade de subidas das taxas de juro aumentar até Maio, com uma probabilidade de 40 por cento de uma subida das taxas do RBA em Novembro e um sorteio para a decisão de Dezembro.
É claro que todas estas previsões poderão ser rejeitadas se os mercados financeiros globais derreterem ou se a taxa de desemprego da Austrália subir para mais de 4,5 por cento.
Qualquer ameaça séria à economia australiana faria com que o RBA voltasse a flexibilizar a política monetária.
Os mutuários hipotecários pagam o preço
Um aumento de um quarto de ponto percentual na taxa de juros acrescenta cerca de US$ 75 aos pagamentos mensais de um empréstimo variável padrão com saldo de US$ 750.000, ao longo de um prazo de 25 anos.
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É uma forma simples de reduzir o poder de compra e a procura de milhões de famílias australianas.
A alternativa é aumentar a produtividade, proporcionando à economia espaço para crescer e expandir.
O preço dos contínuos baixos níveis de produtividade do país está a ser pago, em grande parte, pelos mutuários hipotecários.
