O Edinburgh Worldwide Funding Belief, um fundo focado em tecnologia gerido por Baillie Gifford, está a apelar aos acionistas para que rejeitem um plano do fundo de investimento ativista de Boaz Weinstein, Saba Capital, para reformular o seu conselho de administração.
O conselho do EWIT disse na quarta-feira que “exortaria fortemente” os acionistas a rejeitarem um plano do fundo de hedge dos EUA – que detém uma participação de 30% no belief – para destituir o conselho em exercício e nomear três diretores em seu lugar.
Numa atualização divulgada na quarta-feira, o presidente do belief, Jonathan Simpson-Dent, disse que Saba period “um fundo de hedge agressivo dos EUA” que quer “assumir o controle para sua própria vantagem comercial, às custas de outros acionistas”.
Simpson-Dent disse que o fundo fez “grande progresso” nos últimos 12 meses.
A Saba Capital disse que as mudanças radicais no nível do conselho eram necessárias para reverter o que considera uma “destruição de valor sem precedentes” no belief nos últimos cinco anos. Numa carta recente aos acionistas, a empresa afirmou que os seus três diretores propostos – Gabi Gliksberg, Michael Joseph e Jassen Tenkow – poderiam “proporcionar o desempenho que os nossos acionistas legitimamente esperam”.
Como maior acionista, a Saba conseguiu uma Assembleia Geral – prevista para o início do próximo ano – onde pedirá aos acionistas que votem nas suas resoluções para substituições do conselho.
Fundo de investimento mundial de Edimburgo.
“Instamos a Saba a explicar aos acionistas do EWIT as suas intenções além de substituir o Conselho, para permitir que os acionistas façam uma escolha informada em janeiro, em vez de enfrentarem uma incerteza considerável caso tenham sucesso”, disse Simpson-Dent.
Ele destacou o retorno complete do NAV do belief de 16,2%, superando os 6% alcançados pelo seu benchmark, o S&P International Small Cap Index. Ele também disse que um programa de recompra de ações contribuiu para um desconto médio de 5,3% nos últimos 12 meses, “significativamente mais estreito” do que a média do grupo de pares de 17,9%.
O plano de Saba segue uma tentativa anterior de substituir o conselho do EWIT em fevereiro, que os investidores rejeitaram. Desde então, a empresa de Weinstein aumentou a sua participação para 30%, o que lhe permitiu bloquear uma proposta de fusão entre o EWIT e outro fundo Baillie Gifford, o US Development Belief, no início deste mês.
‘Uma tempestade se formando’
As relações entre os dois campos tornaram-se cada vez mais amargas no meio de uma disputa prolongada sobre o desconto do EWIT. Weinstein declarou que “não tinha confiança” de que os titulares pudessem melhorar as perspectivas e proteger o capital dos acionistas.
“Muitos acionistas deram ao Conselho o benefício da dúvida, permitindo que os diretores permanecessem”, disse Saba Capital. “Simplificando, o Conselho solicitou mais tempo para fazer melhorias, mas não conseguiu gerar um desempenho adequado.”
O fundador da Saba intensificou o seu foco em fundos fechados e fundos de investimento em ambos os lados do Atlântico nos últimos anos, identificando oportunidades de investimento decorrentes de descontos de avaliação persistentes. Na conferência de investimentos Sohn London, no mês passado, o gestor de fundos com sede em Nova Iorque disse que havia “uma tempestade a formar-se” no espaço dos fundos de investimento do Reino Unido.
O portfólio do EWIT – que está dimensionado em cerca de 847 milhões de dólares – compreende uma combinação international de empresas públicas e privadas mais pequenas e emergentes focadas na inovação tecnológica disruptiva.
Sua maior posição é a SpaceX de Elon Musk, respondendo por quase 16% de seus ativos totais.
Essa posição se tornou um grande ponto crítico na disputa.
Em uma postagem no X na noite de terça-feira, Weinstein acusou Ballie Gifford de vender um terço das ações da SpaceX tanto no EWIT quanto no US Development Belief em “um nível enormemente inferior” do que a avaliação relatada de US$ 1,5 trilhão que a fabricante de foguetes poderia alcançar em um futuro IPO. Ele postou anteriormente que Saba recebeu ligações de acionistas “furidos” com a venda.
O EWIT disse na quarta-feira que oferece aos investidores um “portfólio único e distinto de empresas disruptivas e transformadoras posicionadas para o crescimento a longo prazo”, que inclui exposição à SpaceX.
