O Índice de Preços no Consumidor subiu a uma taxa anual de 3% em Setembro, ficando abaixo das previsões dos economistas, uma vez que o impacto das tarifas do Presidente Trump permanece fraco.
Pelos números
Economistas consultados pela empresa de dados financeiros FactSet previam que o IPC subiria a uma taxa anual de 3,1% no mês passado. O IPC mede as variações de preços num cabaz de bens e serviços normalmente adquiridos pelos consumidores.
Embora a maioria das divulgações de dados económicos federais tenham sido suspensas durante a paralisação do governo, o Departamento do Trabalho está abrindo uma exceção para os dados do IPC de Setembro. Isso porque a taxa de inflação é necessária para determinar o ajuste anual do custo de vida dos beneficiários da Administração da Previdência Social, que também está programado para ser anunciado na sexta-feira.
O que dizem os economistas
A inflação está a subir gradualmente, em parte devido às tarifas da administração Trump, segundo economistas. As empresas dos EUA estão a suportar alguns dos custos sob a forma de lucros mais baixos, o que atenuou o impacto dos direitos de importação sobre os consumidores.
Ainda assim, as empresas também estão transmitindo até 55% desses impostos de importação aos consumidores na forma de preços mais elevados, de acordo com uma análise da Goldman Sachs. Outras pesquisas mostram uma menor taxa de passagem custos tarifários para os compradores.
“As tarifas exerceram pressão ascendente sobre os preços, especialmente no setor produtor de bens da economia”, disse Brandon Zureick, diretor-gerente sênior e economista-chefe da empresa de investimentos Johnson Funding Counsel, à CBS Information. “Estamos definitivamente um pouco acima de onde começamos o ano e acima da meta do Fed” de inflação anual de 2%.
O Sr. Trump tem apontou para tarifas como uma ferramenta para proteger a indústria transformadora dos EUA, bem como para convencer as empresas a realocar as suas fábricas no país e para gerar milhares de milhões de novas receitas federais.
Os preços hoje estão a subir muito mais lentamente do que durante o seu pico de crescimento em Junho de 2022, quando o IPC atingiu o máximo de 40 anos de 9,1% e colocou a Reserva Federal numa trajectória de subida das taxas de juro. Os custos mais elevados dos empréstimos podem moderar a inflação porque tornam os empréstimos e os cartões de crédito mais caros, o que pode fazer com que os consumidores e as empresas reduzam os gastos.
O que o IPC significa para as taxas de juros?
O recente aumento da inflação está a complicar a decisão do Fed sobre as taxas de juro, estando o banco central programado para tomar a sua próxima decisão sobre as taxas em 29 de outubro. Mas os dados de inflação de hoje podem fornecer apoio adicional para outro corte, disseram analistas na sexta-feira.
“Houve pouco no relatório benigno do IPC de hoje que ‘assustasse’ o Fed e continuamos esperando maior flexibilização na reunião do Fed da próxima semana”, disse Lindsay Rosner, chefe de investimentos multissetoriais em renda fixa da Goldman Sachs Asset Administration, em um e-mail na sexta-feira. “Um corte nas taxas em dezembro também permanece provável, com a atual seca de dados dando ao Fed poucos motivos para se desviar do caminho estabelecido no gráfico de pontos.”
Ainda assim, a inflação está a subir, o que poderá ser um argumento para manter as taxas estáveis. Mas, ao mesmo tempo, o mercado de trabalho está a passar por uma forte desaceleração nas contrataçõesque o presidente do Fed, Jerome Powell, citou no mês passado, quando o banco central fez sua primeiro corte de taxa de 2025. Os custos mais baixos dos empréstimos podem ajudar a apoiar o mercado de trabalho, tornando mais barato o empréstimo para as empresas, incentivando-as a expandir-se e a contratar.
Isto significa que a combinação do aumento da inflação e do enfraquecimento do crescimento do emprego está a colocar em conflito o duplo mandato da Fed – manter a inflação e o desemprego baixos. Powell disse no início deste mês que o riscos apresentados pelo mercado de trabalho pode estar a superar as preocupações sobre o aumento da inflação.
“O Fed reconheceu que as tendências do mercado de trabalho alteram as suas directivas”, disse Zureick. “Há alguns meses que estamos perigosamente perto de um nível zero de crescimento do emprego.”
Dado o foco do Fed nos riscos do mercado de trabalho, a taxa mais elevada do IPC não deverá inviabilizar as expectativas de um corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Fed, no ultimate deste mês, dizem os economistas.
A probabilidade de um corte de 0,25 ponto percentual na reunião do Fed de 29 de outubro está estimada em 98,9%, de acordo com o CME FedWatch.
