O Banco Central Europeu manteve as taxas de juros estáveis na quinta -feira, pois a incerteza econômica persiste na sequência da agressiva agressiva da agenda tarifária de Donald Trump.
Antes da decisão, os mercados estavam precificando em cerca de 99% de likelihood de a taxa de instalações de depósito -chave do BCE ser deixada em 2% pelo segundo tempo consecutivo. As últimas taxas de corte do banco central em junho, reduzindo as taxas mais abaixo do recorde do ano passado alto de 4%.
“Atualmente, a inflação está em torno da meta de 2% a médio prazo e a avaliação do Conselho de Governamento da perspectiva da inflação é amplamente inalterada”, afirmou o BCE em comunicado.
O Banco Central acrescentou que seguiria uma abordagem de reunião por reunião e dependente de dados e não estava pré-comprometida com um caminho específico para as taxas de juros. O BCE ofereceu pouca indicação na direção futura das taxas.
Incerteza econômica persistente
O BCE está lutando com a incerteza econômica world, apesar da inflação na zona do euro pairando em torno da meta de 2% do Banco Central nos últimos meses, e a UE atingindo um acordo comercial com os EUA
Os parceiros transatlânticos concordaram com 15% de tarifas gerais nas exportações da UE para os EUA em julho, com mais detalhes sobre a estrutura emergindo no mês passado. Ele abordou algumas questões para os principais setores europeus, como produtos farmacêuticos.
No entanto, as perguntas permanecem como algumas questões – como disposições para o setor de vinho e espíritos – foram deixadas abertas. As preocupações com mais tarifas também cresceram após a ameaça de retaliações de Trump contra a UE depois que ele atingiu AlfabetoO Google está com uma multa antitruste de US $ 3,45 bilhões.
Os medos sobre as tarifas de impacto poderiam ter no crescimento econômico permanecerem. O crescimento na zona do euro permaneceu lento, mesmo quando as taxas caíram, com o mais recente Figuras mostrando apenas 0,1% de crescimento no segundo trimestre após uma expansão de 0,6% no período anterior.
Lagarde na quinta -feira observou que “os riscos para o crescimento econômico se tornaram mais equilibrados”.
“Embora os recentes acordos comerciais reduzam a incerteza, uma piora renovada das relações comerciais pode diminuir ainda mais as exportações e arrastar investimentos e consumo”, disse ela. Lagarde também observou que “as perspectivas de inflação permanecem mais incertas do que o ordinary como resultado do ambiente de política comercial ainda volátil”.
Em resposta a uma pergunta de Annette Weisbach, da CNBC, Lagarde acrescentou que a incerteza comercial “claramente diminuiu” à medida que riscos como a retaliação européia contra a política dos EUA diminuíram. Mas, disse Lagarde, a incerteza não retornou aos níveis “normais”, pré-Covid, acrescentando que “talvez não haja um nível regular”.
Outros cortes à frente?
Economistas e analistas apareceram divididos sobre a espera de mais cortes nas taxas.
Com base nas expectativas econômicas, o Banco Central “não tem pressa em reduzir ainda mais as taxas”, disse Thomas Pugh, economista -chefe da empresa de consultoria RSM.
Mas, ele observou, “a tarifa de 15% nas exportações da UE para os EUA, juntamente com a incerteza aumentada, pesará sob demanda, deixando a porta aberta para um corte adicional no ultimate do ano”.
“Uma combinação de um impacto no investimento e nas exportações, um euro mais forte, juntamente com as importações mais baratas da China, pode diminuir o crescimento e a inflação o suficiente para justificar outra taxa cortada ainda este ano”, explicou Pugh em nota.
Em outros lugares, Irene Lauro, economista da zona do euro da Schroders, disse que os anúncios de quinta -feira “confirmam nossa opinião de que o ciclo de flexibilização terminou”.
Lauro vê a incerteza comercial desaparecendo e a recuperação econômica da zona do euro se acelerando à medida que as empresas se tornam menos cautelosas e os mercados de trabalho continuam tensos.
“Os riscos mudaram para a zona do euro da incerteza comercial para a instabilidade política, com a França agora no centro fiscal. Mas a resiliência da economia e o fortalecimento da demanda doméstica significa que o BCE pode se dar ao luxo de manter a política monetária inalterada”, disse ela.
Expectativas atualizadas
Com a decisão da taxa de juros sendo amplamente esperada, a atenção na quinta -feira se concentrou na conferência de imprensa de Lagarde e nas últimas projeções de inflação e crescimento econômico. O banco central atualizou pela última vez suas previsões econômicas em junho.
“As novas projeções da equipe do BCE apresentam uma imagem de inflação semelhante à projetada em junho. Eles veem a inflação da manchete em média 2,1% em 2025, 1,7% em 2026 e 1,9% em 2027”, disse o banco central.
Em junho, a inflação da manchete estava prevista para ter uma média de 2% este ano, 1,6% no próximo ano e 2% em 2027.
A chamada inflação do núcleo, que retira os custos de alimentos e energia, deve ter uma média de 2,4% este ano, inalterada em relação à estimativa anterior.
Olhando para o crescimento econômico, o BCE disse que “a economia se projetou para crescer 1,2% em 2025, revisada a partir dos 0,9% esperados em junho”.
A previsão para 2026 foi aparada ligeiramente para um crescimento de 1%.
