Ânodos de cobre saem de um forno na Refinaria Canadense de Cobre Glencore (CCR) em Montreal, Quebec, Canadá, na terça-feira, 12 de agosto de 2025.
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O cobre está no caminho certo para o seu maior aumento anual de preços em mais de uma década, impulsionado por interrupções no fornecimentoum enfraquecimento do dólar americano, melhoria das expectativas para o crescimento económico chinês – e gastos de grande sucesso em inteligência synthetic.
Analistas dizem que a recuperação do steel vermelho pode continuar no próximo ano, especialmente em meio a temores de oferta e à rápida expansão da presença international de knowledge facilities.
Os preços do cobre para três meses na London Metallic Trade (LME) foram negociados em alta de 1,5%, a US$ 12.405 por tonelada métrica, na terça-feira, reduzindo os ganhos recentes após atingir uma alta recorde de US$ 12.960 na sessão anterior.
O contrato de referência, que subiu cerca de 41% este ano, está a caminho do seu melhor ano desde 2009, quando ganhou mais de 140% à medida que os países emergiam da crise financeira international.
Em Nova Iorque, os preços do cobre subiram mais de 40% desde o início de 2025, colocando-o também no caminho para o seu maior salto anual desde 2009, quando o contrato subiu 137,3%.
A procura de cobre é amplamente considerada um indicador da saúde económica. O steel base é extremamente importante para o ecossistema de transição energética e é parte integrante da fabricação de veículos elétricos, redes elétricas e turbinas eólicas.
Na verdade, a eletrificação, a expansão da rede e a construção de centros de dados exigem grandes quantidades de cobre para a cablagem, a transmissão de energia e a infraestrutura de refrigeração.
Ian Roper, estrategista de commodities da Astris Advisory Japan KK, destacou um growth international na demanda por IA como o mais recente impulsionador dos preços do cobre, com mercados “muito apertados” provavelmente significando que o steel vermelho poderá subir ainda mais no próximo ano.
“A história do cobre nos últimos anos tem sido a energia verde, certo? Embora a China tenha tido uma enorme crise imobiliária [and] isso afetou coisas como a demanda por aço e os preços do minério de ferro, mas não afetou tanto o cobre”, disse Roper a Dan Murphy da CNBC em 23 de dezembro.
“O cobre tem sido um grande beneficiário do desenvolvimento de energias renováveis, veículos elétricos e agora, é claro, os knowledge facilities são a grande história de crescimento”, acrescentou.
IA e defesa
Analistas do JPMorgan disseram em um nota de pesquisa publicou no last de novembro que os preços do cobre na LME poderiam ter mais espaço para subir no próximo ano, prevendo uma média de US$ 12.500 por tonelada métrica no segundo trimestre.
O banco de Wall Avenue disse que espera que o cobre atinja uma média de US$ 12.075 até 2026, citando o crescimento da demanda por knowledge facilities como um risco ascendente “extremamente atual”.
“Em suma, acreditamos que essas dinâmicas únicas de estoques desarticulados e interrupções agudas na oferta que apertam o mercado de cobre resultam em uma configuração altista para o cobre e são suficientes para empurrar os preços acima de US$ 12.000/t no primeiro semestre de 2026”, disse Gregory Shearer, chefe de estratégia de metais básicos e preciosos do JPMorgan, na nota.
Bobinas, fios de cobre enrolados, ficam em paletes na fábrica de fios (bobinas) da Aurubis AG. Após um processo de fundição e laminação, o fio de cobre quente é enrolado através da bobina em uma bobina pesando até cinco toneladas e medindo cerca de doze quilômetros de comprimento.
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No entanto, nem todos estão tão otimistas quanto às perspectivas do preço do cobre.
Os analistas da Goldman Sachs Analysis esperam que os preços do cobre caiam em relação aos seus recentes máximos históricos, mesmo que a crescente procura pelo steel aumente gradualmente os preços no longo prazo.
Em um nota de pesquisa publicado em 11 de dezembro, analistas da Goldman Sachs Analysis disseram que os preços do cobre na LME estavam preparados para permanecer na faixa de US$ 10.000 a US$ 11.000, à medida que o crescimento robusto da demanda international do setor de rede e infraestrutura de energia, “apoiado por investimentos em setores estratégicos como IA e defesa”, evita que os preços caiam abaixo de US$ 10.000.
Os analistas disseram esperar que os preços do cobre na LME atinjam uma média de US$ 10.710 no primeiro semestre de 2026. Olhando muito mais adiante, eles projetaram que os preços do cobre na LME subirão para US$ 15.000 em 2035, observando que isso está acima do consenso dos analistas do setor.
