Um gráfico que mostra o preço das ações da Apple em um aplicativo para smartphone.
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Os investidores de varejo tiveram um ano de grande sucesso em 2025.
Os investidores familiares compraram a queda em pontos-chave deste ano, proporcionando fortes retornos à medida que o mercado subia para máximos históricos. Antes considerados pouco sofisticados e facilmente enganados, uma nova geração de investidores de retalho está a dar aos profissionais que há muito os demitiram uma corrida pelo seu dinheiro, de acordo com investidores e analistas de dados de mercado entrevistados pela CNBC.
“O varejo está cada vez mais inteligente e cada vez mais resistente ao mercado”, disse Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert Monetary. Em outras palavras: esses investidores “estão realmente crescendo”.
Os merchants individuais compraram a queda mais rapidamente durante as quedas do mercado no início do ano, de acordo com o analista quantitativo do JPMorgan, Arun Jain, que chamou de “ano de sucesso” para este grupo. Foi uma estratégia eficaz: 2025 parece ser o segundo melhor ano desde pelo menos o início da década de 1990 para compras por imersão, de acordo com dados do Bespoke Funding Group publicados este mês.
De maio em diante, o JPMorgan disse que esses investidores mudaram seu foco de ações individuais para ETFs. O grupo mergulhou particularmente no Ações SPDR Gold (GLD) fundo, com o JPMorgan descobrindo que as entradas de 2025 superaram os últimos cinco anos combinados. O ETF focado em ouro registrou um aumento recorde de mais de 65% este ano, em meio à ascensão do metallic precioso a máximos históricos.
O resultado: as carteiras de ações individuais dos investidores de varejo registraram índices de lucro/perda mais fortes do que as cestas vinculadas à inteligência synthetic e ao software program administrado pelo JPMorgan, de acordo com dados do banco divulgados no início deste mês. As participações em fundos negociados em bolsa dos investidores diários tinham taxas de lucro muito mais elevadas do que SPDR S&P 500 ETF Belief (SPY) e Invesco QQQ Belief (QQQ)descobriu a empresa.
‘TACO’ e comprando o mergulho
Um issue significativo do seu forte desempenho este ano remonta a uma semana de Abril que deixou investidores de todas as dimensões tensos.
Muito dinheiro correu para as colinas como presidente Donald Trump revelou pela primeira vez o seu plano para tarifas amplas e rigorosas sobre a maioria dos países estrangeiros em 2 de abril, que ele apelidou de “dia da libertação”. O S&P 500 escorregou brevemente para o território do mercado baixista, enquanto os investidores institucionais temiam que a política aumentasse a inflação e pesasse nos lucros das empresas.
Mas os investidores de retalho saltaram de cabeça para a turbulência. Eles compraram um recorde de mais de US$ 3 bilhões em ações líquidas em 3 de abril – mesmo com o S&P 500 caindo cerca de 5% na sessão, de acordo com a VandaTrack. As compras elevadas continuaram no dia seguinte, apesar da média de referência ter caído mais 6%.
Trump suspendeu a maior parte de suas obrigações mais importantes em 9 de abril, exatamente uma semana após o “dia da libertação”. Os pequenos acionistas estavam no piso térreo do aumento de 9,5% do S&P 500 naquela sessão. O índice amplo subiu mais de 21% desde 2 de abril. Está no caminho certo para terminar 2025 com uma alta de mais de 17%, depois de atingir vários novos recordes intradiários e de fechamento.
“Muitas vezes falamos sobre o varejo como algo que está atrasado para a festa”, disse Viraj Patel, vice-chefe de pesquisa de Vanda. “Mas este tem sido o oposto.”
S&P 500, acumulado do ano
Na Siebert, Malek disse que os profissionais estavam começando a ficar nervosos quando o S&P 500 caiu abaixo de 5.000 durante a liquidação induzida pelas tarifas. Mas os seus investidores retalhistas continuaram a comprar em baixa, aproveitando os seus sucessos anteriores no aumento da exposição num contexto de retrações, em vez de entrarem em pânico.
Os investidores de varejo “estão mais certos sobre o mercado e sobre como reagir, certamente, a muitas das negociações do ano motivadas pela emoção”, disse Malek. “Eles têm sido muito mais precisos nas suas negociações do que os meus colegas no espaço institucional.”
Além de acreditarem em comprar na queda, estes traders também beneficiaram da convicção de que o “comércio TACO” iria dar certo, de acordo com Zhi Da, professor de finanças da Universidade de Notre Dame, cuja investigação se centra na atividade dos comerciantes retalhistas.
Conhecida na íntegra como “Trump Always Chickens Out”, esta estratégia incentiva os investidores a comprar ações quando as decisões políticas da Casa Branca causam desacelerações no mercado, com a expectativa de que as ações serão revertidas. Por outro lado, as contrapartes institucionais têm sido mais cautelosas ao negociar em torno das políticas de Trump, disse Da.
Ele reconheceu que houve alguma sorte envolvida e que 2025 foi uma “exceção” à regra. Normalmente, os investidores de varejo compram as quedas do mercado tarde demais e, em média, não se beneficiam tanto, disse ele.
Um investidor ‘mais sofisticado’
O ano de 2025 positivo do varejo surge anos depois do boom de investimentos entre os americanos comuns, que começou durante a pandemia. A próxima grave recessão no mercado irá testar se a elevada participação irá durar.
Mais de um em cada três jovens de 25 anos em 2024 transferiu somas significativas de contas correntes para contas de investimento desde que completaram 22 anos, de acordo com Dados do JPMorgan lançado no início deste ano. Isso representa apenas 6% dos jovens de 25 anos em 2015.
O JPMorgan descobriu que os fluxos de varejo em 2025 atingiram recordes, um aumento de mais de 50% em relação ao ano passado e cerca de 14% maior do que a mania das ações de meme no início de 2021. A participação dos investidores individuais no whole de negociações este ano subiu para níveis vistos pela última vez durante a mania de short-squeeze há quatro anos, de acordo com dados de um documento de trabalho de professores da Chapman College, Boston School e da College of Illinois Urbana-Champaign.
A narrativa durante o aumento das ações de memes de 2021 – que se concentrou em ações como GameStop e AMC – foi que os investidores de varejo tomaram decisões de investimento simplistas para “acertar o homem”. Dois anos depois, o sentimento em relação a esses investidores da period das ações memes foi capturado em um filme estrelado por Pete Davidson, Seth Rogen e Sebastian Stan chamado “Dumb Cash”.
Patel de Vanda e outros disseram que essa visão está mudando. Os pequenos investidores estão a tirar partido do acesso cada vez maior a estudos e dados de mercado – e, como resultado, a obter uma reputação melhor em Wall Road, disseram. O varejo também se estabeleceu como mais adepto de comprar em preços baixos, colocando-os cada vez mais na area com concorrentes maiores, disse Patel.
“O investidor de varejo médio está se tornando cada vez mais sofisticado”, disse Patel. “Este ano foi uma boa prova disso.”
Uma cena do trailer do filme: Dumb Cash
Cortesia: Sony Photos Leisure
Com certeza, uma nova classe de estoques de memes, incluindo Porta Aberta surgiu este ano. Mas Vanda descobriu que a maior parte dos dólares dos investidores de varejo este ano foi direcionada para nomes como Nvidia, Tesla e Palantir que superaram o mercado nos últimos anos.
Malek, da Siebert, disse ter descoberto que os investidores comuns estão cada vez mais focados em investimentos de longo prazo, o que pode impedi-los de vender em pânico quando o mercado cai. Ainda assim, uma questão é a principal preocupação de Malek e de outros líderes investidores: o que farão os investidores retalhistas quando o mercado de ações, após vários anos de grandes ganhos, finalmente atingir uma fase difícil e duradoura?
Por enquanto, os pequenos investidores estão a tomar conhecimento da melhoria da sua posição.
O profissional imobiliário Josh Franklin se lembra de uma década atrás, quando eles foram facilmente descartados por grandes investidores. O residente de Tampa, de 28 anos, que investiu em ações como Robinhood e Palantir ao longo dos anos e passa dezenas de horas por semana estudando o mercado, agora vê o homenzinho como central na história.
“Naquela época, ninguém realmente se importava com o varejo. Eles achavam que o varejo period dinheiro idiota”, disse Franklin. “Agora, o varejo meio que lidera as paradas.”
