Na foto aqui está a construção de um projeto imobiliário na cidade de Huai’an, província de Jiangsu, China, em 9 de outubro de 2025.
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PEQUIM (Reuters) – O mercado imobiliário da China deverá cair mais acentuadamente do que o esperado em 2025, prolongando a queda do setor pelo quinto ano consecutivo e atrasando as esperanças de uma recuperação do mercado, informou a S&P International Rankings em um relatório na quinta-feira.
Os analistas projetam que as vendas de novas casas cairão 8% em relação ao ano passado, para entre 8,8 trilhões de yuans e 9 trilhões de yuans (US$ 1,23 trilhão a US$ 1,26 trilhão).
Trata-se de uma queda muito mais acentuada do que a queda de 3% que a principal agência de classificação previu em maio. Na altura, os analistas esperavam que a guerra comercial e outras incertezas externas teriam levado a China a lançar um apoio mais forte ao sector imobiliário, disse Edward Chan, director de classificações corporativas da S&P International Rankings, à CNBC.
A principal razão para a perspectiva mais fraca é que “o sentimento dos compradores de casas ainda é bastante frágil”, disse Chan. “Portanto, o governo precisará continuar a apoiar o setor e exigir [to] ajudar a restaurar a confiança dos compradores de casas.”
Em setembro de 2024, Pequim apelou a esforços para “travar” o declínio imobiliário numa reunião de alto nível. Mas depois de algumas novas medidas no ano passado, a dinâmica política para aumentar o apoio pareceu abrandar.
A S&P observou que a taxa preferencial de empréstimos a cinco anos da China – a referência para a maioria das hipotecas – apenas caiu 10 pontos base este ano, em comparação com uma redução de 60 pontos base em 2024. Isto sinaliza que Pequim não está a flexibilizar a política tão agressivamente como antes, apesar da crise imobiliária.
Em Agosto, três das maiores cidades da China aliviaram as restrições de compra para permitir aos compradores deter múltiplas propriedades, mas a medida aplicou-se principalmente a unidades nos arredores menos desejáveis da cidade, observou a S&P.
“Se a procura puder ser estabilizada primeiro nas cidades de nível superior, particularmente nas de primeiro nível, [largest] cidades primeiro, isso provavelmente ajudaria a trajetória de recuperação da demanda a ser mais sustentável”, disse Chan.
A recuperação permanece indefinida
Por enquanto, as esperanças de um fundo na crise imobiliária da China parecem ainda mais distantes.
Com vendas projetadas em 9 trilhões de yuans ou menos este ano, o mercado imobiliário da China terá caído pela metade em apenas quatro anos, ante 18,2 trilhões de yuans em 2021, segundo a S&P. A agência de classificação espera que as vendas caiam mais 6% a 7% em 2026, com os preços das casas primárias caindo 1,5% a 2,5%.
Nas últimas décadas, os compradores de casas na China tenderam a comprar apartamentos antes da conclusão. Mas à medida que os desenvolvedores enfrentavam dificuldades financeiras, a construção foi adiada, abalando a confiança do consumidor. Isto levou Pequim a anunciar no ano passado uma “lista branca” para financiar projetos inacabados aprovados.
Em agosto, o estoque de moradias concluídas, mas não vendidas, subiu para 762 milhões de metros quadrados, acima dos 753 milhões de metros quadrados em dezembro de 2024, disse a S&P.
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“O governo tem feito muito para garantir às pessoas [that getting] seus apartamentos não é o problema agora”, disse Chan. “A questão é que a demanda geral para o país como um todo parece ser mais fraca do que esperávamos”.
No futuro, ele espera que o governo intervenha, mesmo que de forma incremental, quando surgir fraqueza no mercado.
Em Agosto assistiu-se a um relaxamento de algumas restrições à compra de casas e a um reconhecimento de alto nível por parte do primeiro-ministro chinês, Li Qiang, de que a crise imobiliária continuava por resolver, indicando a necessidade de mais apoio.
No mês seguinte, as vendas dos 100 maiores desenvolvedores da China aumentaram 0,4% ano após ano, informou a S&P, citando dados do setor.
À medida que os promotores se esforçam para sobreviver, afirma o relatório, “o resultado final pode ser um mercado mais pequeno, mas também um sector mais saudável e mais resiliente”.
