Os metais preciosos estão saltando para recordes. O dólar americano está caindo. As ações estão agitadas.
Segunda-feira é toda sobre a negociação “Vender América” após o anúncio bombástico do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, de que está sob investigação prison – o que os participantes do mercado veem como um sinal do interesse do presidente Donald Trump em retirar a independência política do banco central.
“Isso é inequivocamente arriscado”, disse Krishna Guha, chefe de política international e estratégia do banco central da Evercore ISI.
Guha disse que a chamada negociação Promote America poderia funcionar de forma semelhante ao que foi visto em abril, quando o mercado de ações despencou depois que Trump anunciou pela primeira vez seu plano para tarifas amplas e acentuadas. Os investidores globais atribuirão um prémio de risco mais elevado aos activos dos EUA, enquanto as transacções de refúgio seguro, como ouro deveria dar um passo à frente em resposta à turbulência, disse ele.
O Média Industrial Dow Jones caiu quase 500 pontos em um ponto nas negociações da manhã, enquanto o Índice do dólar americano caiu 0,3%. Mas os populares negócios de ouro e ouro como portos seguros prata atingiu máximos históricos na sessão.
“Claramente, o mercado não gosta disso”, disse Ed Yardeni, presidente da Yardeni Analysis, à CNBC na segunda-feira.
Ouro COMEX, de todos os tempos
A equipe comercial do JPMorgan também destacou “Promote America” como um importante impulsionador do mercado na segunda-feira.
Além da investigação de Powell, a mesa destacou que estão agendadas discussões orais na Suprema Corte para o caso sobre se Trump pode demitir a governadora do Fed, Lisa Prepare dinner, no last deste mês. Além disso, as ações dos bancos caíram depois que Trump pediu um limite máximo de 10% para a taxa de juros do cartão de crédito por um ano.
“Combinado, o tema ‘Venda a América’ pode ser a narrativa dominante”, escreveu o JPMorgan aos clientes.
Com certeza, o JPMorgan disse que o cenário macro e corporativo apoia uma postura taticamente otimista no mercado de ações. No entanto, a equipa afirmou que o excesso causado pelas preocupações em torno da independência da Fed oferece motivos para cautela no curto prazo.
Quão preocupado está o mercado?
Numa declaração em vídeo, Powell enquadrou a investigação como sendo motivada pelo facto de a Fed ter definido as taxas de juro de acordo com o que acredita ser melhor para a economia, em vez de “seguir as preferências do presidente”. Trump criticou repetidamente Powell pelo que ele considera taxas de juros muito altas e anteriormente sugeriu a remoção do presidente do Fed de seu cargo.
Os mercados habituaram-se a tais “discussões hostis” e pararam de negociar em torno da independência do Fed sem mais provas de risco, de acordo com Guha, da Evercore ISI. Mas o anúncio da investigação de Powell pode oferecer uma razão para que as preocupações sobre a independência do Fed voltem a ser as prioridades dos investidores, disse ele.
O Índice de Volatilidade CBOE (VIX) – também conhecido como indicador do medo de Wall Street – subiu na sessão de segunda-feira. Mas não ultrapassou o seu alcance recente, o que pode significar que os investidores ainda não têm a certeza de que esta será uma história de longo prazo.
As ações recuperaram dos mínimos na sessão de segunda-feira no final da manhã, sinalizando ainda que os investidores podem estar hesitantes em comprometer-se com a negociação “Vender América” até que haja mais indicações de que Trump irá avançar com o plano de cartão de crédito e a sua tentativa de expulsar Powell. Ainda assim, os mercados internacionais registaram um desempenho superior ao das acções dos EUA, com o iShares MSCI ACWI ex US ETF (ACWX) avançando cerca de 0,6%, sublinhando o estresse causado pelo Fed sobre os investidores.
“É provável que a volatilidade domine os mercados no curto prazo”, disse Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert Financial. Mas o movimento discreto do VIX mostra “que os investidores esperam que tudo isto acabe, ou que simplesmente não querem concentrar-se nisso quando entrarmos na época de lucros do quarto trimestre, no final desta semana”.
