Um guindaste de torre está acima de edifícios residenciais em um distrito urbano à luz da tarde, em 9 de janeiro de 2026, em Chongqing, China.
Cheng Xin | Notícias da Getty Photos | Imagens Getty
PEQUIM (Reuters) – O avanço da China nas indústrias de alta tecnologia não é grande o suficiente para compensar a crise imobiliária do país, deixando a economia mais exposta às tensões comerciais, afirmou a empresa de pesquisa Rhodium Group, sediada nos EUA, em um relatório na segunda-feira.
De 2023 a 2025, novas indústrias, como a inteligência synthetic, a robótica e os carros eléctricos, acrescentaram apenas 0,8 pontos percentuais à produção económica, enquanto o imobiliário e outros sectores tradicionais registaram um declínio combinado de 6 pontos percentuais, afirma o relatório. A análise baseou-se em dados oficiais chineses e em fontes específicas do setor.
As conclusões surgem num momento em que a China procura aumentar a autossuficiência tecnológica em resposta às restrições dos EUA. No âmbito de um plano de desenvolvimento de cinco anos, previsto para arrancar em Março, Pequim está a redobrar a aposta em tecnologias avançadas com investimento estatal e políticas favoráveis.
“A estratégia de crescimento da China não vai funcionar”, disse Logan Wright, sócio da Rhodium e coautor do relatório, à CNBC. “Eles não vão atingir as taxas pretendidas de crescimento do PIB com base nas políticas que delinearam até agora.”
Pequim tem como meta um crescimento anual do PIB de cerca de 5% nos últimos anos. Para que a China mantenha esse ritmo, as novas indústrias terão de se expandir sete vezes ao longo dos próximos cinco anos para gerar os cerca de 2 pontos percentuais de crescimento anual do investimento necessários, estimou a Rhodium.
Isto traduz-se num adicional de 2,8 biliões de yuans em novos investimentos necessários este ano – ou 120% mais do que em 2025. Embora o investimento em inteligência synthetic ou robótica possa aumentar nos próximos um ou dois anos, é pouco provável que outras indústrias emergentes sustentem um crescimento tão rápido, disseram os analistas.
“Os veículos elétricos provavelmente já atingiram as taxas de crescimento mais rápidas e a produção da indústria poderá desacelerar nos próximos anos”, afirma o relatório da Rhodium.
O arrasto de propriedade se aprofunda
Embora Pequim tenha priorizado desenvolvimento de alta tecnologia, tomou menos medidas para enfrentar uma crise imobiliária que já durava há anos. O setor já foi responsável por mais de um quarto da economia. As vendas de casas novas por área útil no ano passado caíram para níveis não visto desde 2009de acordo com um relatório da semana passada da China Actual Property Data Corp.
Só nas últimas semanas surgiram rumores de que alguns decisores políticos estão a considerar um apoio mais enérgico à propriedade. Os principais líderes da China deverão formalizar as metas económicas para o ano numa reunião parlamentar anual em Março.
Uma perspectiva macro publicada pela empresa de investimento international KKR estimou que a fraqueza do sector imobiliário reduzirá 1,2 pontos percentuais ao crescimento do PIB da China este ano. Mesmo com uma contribuição projetada de 2,6 pontos percentuais das tecnologias digitais, o crescimento whole estimado ainda estava no limite inferior de 4,6%.
“Apesar de uma meta potencial de crescimento de 5% para 2026, os ventos contrários do setor imobiliário e um mercado de trabalho fraco lançam dúvidas sobre sua viabilidade”, disse o relatório. A KKR prevê que o arrasto imobiliário poderá cair pela metade em 2027, mas vê melhorias limitadas nas indústrias digitais ou na demanda do consumidor.
Dos empregos às tensões comerciais
Uma ênfase excessiva na tecnologia poderia ter consequências económicas mais amplas.
Os novos sectores industriais podem oferecer salários mais elevados, mas empregam muito menos pessoas do que as indústrias tradicionais, concluiu a análise da Rhodium.
O aumento da automatização das fábricas, juntamente com a já elevada quota de 30% da produção industrial international da China, poderá levar à perda de até 100 milhões de empregos durante a próxima década – um deslocamento que excederia a força de trabalho whole da maioria das economias desenvolvidas, disse a KKR.
A taxa de desemprego urbano da China permaneceu acima de 5% durante grande parte do ano passado, enquanto o desemprego dos jovens foi cerca de três vezes superior.
Dado que é improvável que o investimento interno, mesmo nas indústrias mais recentes, produza procura suficiente, “Pequim tornar-se-á ainda mais dependente da conquista de quota de mercado nos mercados de exportação”, afirma o relatório da Rhodium.
“A China continuará ainda mais dependente das exportações no futuro, deixando a economia vulnerável a novas restrições comerciais”, afirma o relatório.
À medida que os produtos chineses de preços mais baixos, incluindo veículos eléctricos, se expandiam para o exterior, o México e a União Europeia juntaram-se aos EUA no aumento das tarifas sobre as importações provenientes da China.
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O desequilíbrio económico da China reflecte uma divergência semelhante nos EUA, onde as empresas ligadas à IA lideraram os ganhos no mercado de acções, enquanto outras partes da economia têm lutado.
Mas muitos em Pequim argumentam que o país tem interesses a longo prazo em jogo.
Zhang Jianping, vice-diretor do Ministério do Comércio da China, disse à CNBC na semana passada que as políticas do país são concebidas para apoiar a inovação ao longo de vários anos. As indústrias tradicionais, como a siderurgia e o imobiliário, acrescentou, devem integrar novas tecnologias para permanecerem competitivas.
