Os merchants trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York em 12 de janeiro de 2026.
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Nas primeiras duas semanas de 2026, a administração do presidente dos EUA, Donald Trump, capturou o presidente da Venezuela, ameaçou responder à violenta repressão dos protestos do Irão e falou sobre a possibilidade de usar a força para tomar a Gronelândia. Então, por que as ações estão subindo?
As manchetes causaram oscilações de preços em courses de activos como o ouro, prata e óleo à medida que os comerciantes procuravam refúgios seguros e ponderavam o impacto que uma intervenção dos EUA no Médio Oriente poderia ter no fornecimento de petróleo.
Os mercados accionistas, no entanto, parecem estar a ignorar as notícias. O S&P 500 teve apenas três sessões perdidas desde que os mercados começaram o novo ano de negociações e subiu cerca de 1,5% no acumulado do ano no fechamento de quinta-feira. A Europa, a América Latina e o Médio Oriente, onde as tensões atingem muito mais perto de casa, também subiram, tal como as bolsas da Ásia-Pacífico.
A visão dos EUA
As três principais médias de Wall Road registaram ganhos apesar das notícias, parecendo ignorar a aparente tendência do presidente dos EUA, Donald Trump. disposição para ordenar operações militares no exterior e ameaças de tomar território de um aliado próximo pela força.
Juntamente com o ganho do S&P 500, as outras duas principais médias de Wall Street subiram este ano: o Média Industrial Dow Jones adicionou perto de 3%, enquanto a alta tecnologia Composto Nasdaq subiu 1,2%.
S&P 500
Eric Freedman, diretor de investimentos da Northern Trust Wealth Management, com sede em Chicago, que administra ativos no valor de US$ 492,6 bilhões, disse que os mercados não foram afetados pelas ações e pela retórica de Trump sobre o Irã, a Venezuela e a Groenlândia, em parte porque nenhuma outra grande potência econômica ou militar respondeu.
“Os mercados estão olhando para esses eventos isoladamente e provavelmente seria necessária uma resposta única a cada surto para gerar mais agitação no mercado”, disse ele à CNBC por e-mail. “Não queremos especular sobre quais ações subsequentes podem ocorrer, mas o que nos preocuparia além das condições humanas em uma determinada região seria se fossem traçadas linhas que impactassem o comércio em um mundo cada vez mais isolado”.
Em breve deverá ser tomada uma decisão do Supremo Tribunal dos EUA sobre a legalidade das tarifas de Trump, mas, entretanto, os investidores globais parecem ter-se adaptado às decisões da Casa Branca para 2025, disse Freedman.
“O aumento dos surtos para além do que já ocorreu poderá levar os países a rever os laços comerciais ou a ameaçar sanções, mas até que cheguem, os mercados permanecerão num modo mais reativo se um evento acontecer e não necessariamente ajustarão o posicionamento da carteira agora em antecipação a um evento”, acrescentou. “Se os mercados estivessem inclinados para um posicionamento prescritivo ou para a ideia de que tomar medidas defensivas era apropriado porque as probabilidades de um surto estavam a aumentar, provavelmente veríamos um dólar americano mais fraco.”
O Índice do dólar americanoque mede o dólar em relação a uma cesta de grandes rivais, subiu cerca de 1% desde o início do ano.
Mercado de ações ‘meh’
Alex Morris, CEO da F/m Investments, com sede em Washington, DC, chamou as reações dos investidores do mercado de ações de “meh do mercado de ações”.
“A geopolítica está fervendo, mas não fervendo”, disse ele. “O uso pelo presidente de demonstrações de força altamente direcionadas, mas de operações com pouco tempo e pessoal no teatro, deixa os mercados com pouca reação.
“Acontecimentos finais e de curta duração (sem compromisso contínuo) dão pouca reação aos mercados. As notícias acontecem e pronto. Também ajuda o fato de não ter havido uma resposta significativa do Irã ou da Venezuela.”
Morris argumentou que a reacção silenciosa do mercado foi sustentada por uma “crescente adesão” ao que Trump diz, e cada vez mais, ao que ele faz.
“Apesar das ações substanciais, há poucas coisas nas quais o presidente não esteja disposto a recuar imediatamente e grande parte das ações contra inundações na zona foram desfeitas ou anuladas”, acrescentou. “O mercado aprendeu a moderar o entusiasmo e a esperar pelas receitas.”
Anthony Esposito, fundador e CEO da AscalonVI Capital, disse que os mercados não se preocupam em descontar o risco geopolítico já há algum tempo.
“A Venezuela e a Groenlândia podem ser vistas como positivas para os mercados e até para o PIB dos EUA, [but] sem levar em conta os “e se”, disse ele, observando que a produção de energia, a aquisição de terras raras, a segurança nacional e a expansão da infra-estrutura estavam todos em jogo.
As forças de segurança são vistas durante um comício pró-governo em 12 de janeiro de 2026 em Teerã, Irã.
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“O Irão é a incógnita”, acrescentou, dizendo que o mercado caiu no início desta semana “até que Trump resolveu os receios”, ao parecer recuar na acção militar. “Se houvesse um evento no Irã, o mercado reagiria (petróleo em alta, ações em baixa, ouro em alta), mas, fora isso, os mercados estão focados nas taxas, no crescimento, nos lucros e na agenda de Trump.”
Rali europeu
As bolsas na Europa também se fortaleceram, mesmo em meio a dúvidas sobre o futuro da Groenlândia, um território dinamarquês autônomo no Ártico, e qual a determinação de Trump em tomar a ilha. poderia significar para a OTAN e para a defesa continental. O Stoxx 600 pan-europeu aumentou quase 4%.
“Resumindo, há muitos problemas, mas até agora eles não criaram impacto por meio do sentimento ou da atividade dos investidores”, disse Toni Meadows, chefe de investimentos da BRI Wealth Management, com sede no Reino Unido.
“Isso pode nem sempre ser o caso”, acrescentou. “A Groenlândia é [the] maior em termos de impacto, pois este é um argumento dentro da OTAN, por isso, se em algum momento o mercado acreditar na ameaça de Trump de transformar o conflito num conflito militar, então os mercados reagirão”, disse ele. “Mas, por agora, é uma questão de ficar perto do fluxo de notícias.”
Benjamin Jones, chefe global de pesquisa da Invesco, disse à CNBC por e-mail que, historicamente, a geopolítica, os conflitos militares e as políticas não convencionais não pesaram nas carteiras tanto quanto os investidores temem.
Os mercados são insensíveis e só reagem de forma significativa quando estes eventos têm impacto nos fundamentos económicos ou conduzem a uma mudança de política.
Benjamim Jones
Chefe Global de Pesquisa da Invesco
“Muitos acontecimentos geopolíticos são preocupantes, mas os mercados são insensíveis e só reagem de forma significativa e sustentável quando estes acontecimentos têm impacto nos fundamentos económicos ou levam a uma mudança na política”, disse ele.
“A história é clara: os mercados acionários historicamente tiveram um bom desempenho nos 12 meses após um aumento no risco geopolítico.”
Ações asiáticas em alta
Na verdade, o índice MSCI AC Asia Pacific, que acompanha ações de grande e média capitalização em 15 países da Ásia-Pacífico, subiu mais de 5% este ano, para um máximo histórico. O índice de referência do Japão Nikkei 225 e o Kospi da Coreia do Sul também atingiram máximos históricos nos últimos dias.
Observadores do mercado disseram que os aumentos não se devem à complacência dos investidores, mas sim a fundamentos como a ausência de grandes choques petrolíferos e a expectativa de que uma política monetária mais fácil e os gastos com IA continuarão a sustentar o crescimento dos lucros.
“O impacto dos acontecimentos geopolíticos normalmente seria transmitido aos mercados globais através do preço do petróleo, mas o mercado petrolífero não está a registar choques significativos até agora”, disse Yap Fook Hien, estrategista sénior de investimentos do Standard Chartered.
Uma camiseta que diz “A Groenlândia não está à venda” está em exibição em uma loja em Nuuk, na Groenlândia, em 15 de janeiro de 2026.
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Yap acrescentou que os investidores asiáticos e os mercados accionistas globais são mais impulsionados por estímulos políticos, incluindo cortes nas taxas dos EUA e investimentos em IA, todos os quais apoiam uma forte perspectiva de crescimento dos lucros este ano.
“A geopolítica continua a ser um risco importante, mas o choque desde o Dia da Libertação, em abril de 2025, condicionou os mercados a responder com mais calma às ações de Trump”, disse ele.
O diretor-gerente do Sudeste Asiático da Morningstar, Shihan Abeyguna, disse à CNBC que os mercados podem agora ver a geopolítica como “um risco crónico em vez de um choque agudo”.
Acrescentou que as avaliações da Ásia não são suficientemente esticadas para tornar os mercados vulneráveis a quedas prolongadas sem um choque genuíno.
As preocupações geopolíticas na região “tendem a ser mais calibradas, por isso teria de ser um choque verdadeiramente inesperado que alterasse as expectativas de lucros”, disse Abeyguna.
