Lá vamos nós de novo: a inflação está a caminhar na direcção errada – e num momento particularmente mau.
Os dados do IPC do trimestre de setembro da Austrália chegaram hoje, revelando que a inflação aumentou 1% durante o trimestre.
Para contextualizar, o RBA esperava um aumento de apenas 0,6 por cento, o que teria permitido um corte muito necessário nas taxas de juro, mais cedo ou mais tarde. Não mais.
Os proprietários de casas não obterão esse alívio, nem as empresas em dificuldades que tentam reduzir custos no precise ambiente económico difícil.
Então, quem é o culpado? Um homem: Jim Chalmers. Ao esquivar-se à difícil tarefa de lidar com as despesas fora de controlo, o Tesoureiro está a contribuir para pressões inflacionistas. É tão simples.
O aumento da inflação enquanto o desemprego também aumenta é um duplo acto diabólico, especialmente quando os números do crescimento económico são inferiores. Isto equivale a um RBA incapaz de cortar taxas para apoiar uma economia enfraquecida sem alimentar uma inflação indesejada. É assim que as recessões acontecem.
Os preços principais subiram 1,3% no trimestre e 3,2% no ano. Mais importante ainda, a média aparada subiu para 3% em termos anuais, graças aos últimos resultados trimestrais. É a primeira reaceleração do núcleo da inflação desde o closing de 2022.
Aprofunde-se nos detalhes mensais e outro culpado salta da página: o aumento do preço da energia. Os preços da electricidade subiram espantosos 34% durante o ano passado, com os preços do gás também mais elevados. É difícil dissociar os custos crescentes da energia das metas de emissões.
A inflação subiu. O desemprego aumentou. Crescimento em baixa. A sorte do Tesoureiro está acabando, escreve PVO
A inflação não muda, o desemprego está a aumentar – e os cortes nas taxas estão fora de questão
Parte disso foi prenunciado pelo RBA. Alertou que a anulação dos descontos governamentais para a electricidade aumentaria a inflação medida no segundo semestre deste ano, o que foi exactamente o que aconteceu.
Examine isso com o que está acontecendo em toda a economia e a combinação fica feia. O desemprego aumentou para 4,5%, o nível mais elevado desde 2021. O sentimento do consumidor caiu novamente este mês, mergulhando profundamente em território pessimista. As famílias estão sentindo o aperto.
O que nos leva à estratégia orçamentária de Chalmers. Os últimos números económicos mostram que grande parte do crescimento recente da Austrália provém dos gastos do governo. Mas as perspectivas orçamentais mostram défices maiores no futuro.
Isto significa que enquanto o Reserve Financial institution tenta desacelerar a economia para conter a inflação, o governo continua a injectar dinheiro nele – trabalhando contra o que o RBA está a tentar fazer.
É o equivalente a dirigir um carro com o freio e o acelerador pressionados ao mesmo tempo.
Claramente, a luta contra a inflação não acabou. A inflação subjacente é rígida, os preços da energia continuam a subir e a pressão ascendente permanece. Os ganhos salariais reais que pareciam possíveis em meados do ano correm agora o risco de serem novamente corroídos por uma inflação superior ao best.
O RBA cortou as taxas três vezes este ano, após uma dúzia de subidas na sua tentativa de controlar a inflação. Estes novos dados apenas tornarão o conselho mais cauteloso – e menos propenso a cortar novamente tão cedo, a menos que a fraqueza económica o imponha, apesar dos números da inflação.
Politicamente, o Partido Trabalhista é dono da história do custo de vida – quer queira ou não. Eles estão no poder há três anos e meio.
Está cada vez mais difícil para o governo afirmar que está a gerir o dinheiro com cuidado quando os seus próprios gastos estão a aumentar a inflação. A oposição deveria aderir a isso – mesmo que ela própria não tenha oferecido um grande plano. Em vez disso, a líder liberal Sussan Ley está mais interessada na camisa que Albanese está vestindo.
Na ironia de todas as ironias, talvez o único issue que evita uma recessão sejam as elevadas taxas de imigração. Aumentar o bolo o suficiente para evitar uma recessão técnica, mesmo que a fatia do bolo de todos proceed a diminuir.
O que deveria acontecer a partir daqui é enfadonho, mas necessário. A política fiscal precisa de fazer menos (menos promessas não financiadas, uma disciplina de gastos mais rigorosa), a política monetária precisa de permanecer firme e o Partido Trabalhista precisa de levar a sério a abordagem das restrições do lado da oferta.
Nada disto chama a atenção nas manchetes, mas é a forma como se reduz a inflação – sem paralisar a economia.
