O Nasdaq MarketSite em Nova York, 20 de novembro de 2025.
Michael Nagle | Bloomberg | Imagens Getty
Nasdaq está a aproximar-se da negociação de ações 24 horas por dia, uma mudança que alguns em Wall Road consideram desnecessária – e potencialmente desestabilizadora.
A bolsa disse que planeja enviar documentos à Comissão de Valores Mobiliários para permitir que ações listadas nos EUA e produtos negociados em bolsa sejam negociados quase 24 horas por dia, cinco dias por semana. Se aprovado, o novo cronograma será lançado no segundo semestre de 2026.
De acordo com a proposta, a Nasdaq expandiria o horário de negociação para 23 horas todos os dias da semana, ante as 16 horas atuais. As ações seriam negociadas em uma “sessão diurna” das 4h às 20h, horário do leste, seguida por uma pausa de uma hora para manutenção, teste e compensação. Uma “sessão noturna” funcionaria então das 21h às 4h da manhã seguinte.
Os críticos argumentam que a formalização de negociações quase ininterruptas poderia agravar alguns dos problemas que assolam a estrutura dos mercados accionistas hoje – liquidez escassa, oscilações bruscas de preços e um ambiente de negociação cada vez mais “gamificado”.
‘A pior coisa do mundo’
“Esta é literalmente a pior coisa do mundo”, escreveu a mesa de operações do Wells Fargo em nota aos clientes. “Não consigo pensar numa ação que, por si só, gamifique o mercado de ações ainda mais do que já se tornou. Este é o epítome de tornar a negociação ainda mais parecida com jogos de azar.”
Jay Woods, estrategista-chefe de mercado da Freedom Capital Markets e ex-criador de mercado na Bolsa de Valores de Nova York, levantou preocupações sobre o impacto nas próprias empresas listadas.
“As empresas listadas precisam de um tempo para divulgar e divulgar notícias e realizar reuniões onde não estejam movimentando os mercados, e agora estamos tirando isso delas”, disse Woods. “Você está abrindo uma nova lata de minhocas.”
A Nasdaq opera atualmente três sessões durante a semana: negociação pré-mercado das 4h às 9h30, sessão common das 9h30 às 16h e negociação após o expediente das 16h às 20h
Corretores com foco no varejo, incluindo Robinhoodjá implementaram negociações estendidas ou quase 24 horas por dia para determinadas ações e criptomoedas dos EUA, respondendo à demanda de investidores individuais que desejam a capacidade de negociar com base nas notícias globais a qualquer momento.
A Bolsa de Valores de Nova Iorque está a perseguir o seu próprio modelo de horário estendidocom planos para 22 horas de negociação durante a semana que obtiveram a aprovação inicial da SEC em fevereiro, dependendo de atualizações de feed de dados.
Cluster de liquidez
O Wells Fargo acrescentou que a maior parte da liquidez já se acumula em torno da abertura e do fechamento do mercado, tornando a ideia de estender o horário de negociação ainda mais contraproducente.
“A maioria das reclamações que ouço sobre a estrutura do mercado são sobre como os volumes são ruins, já que a maioria ocorre perto da abertura e do fechamento”, disse a nota. “E o movimento da indústria é prolongar ainda mais o dia de negociação? Isso não faz sentido nenhum.”
Embora a Nasdaq afirme que o horário alargado poderá eventualmente atrair mais participação, os cépticos questionam se as empresas seriam forçadas a ter mesas de negociação 24 horas por dia.
“Sabemos que entre 9h30 e 16h a maioria dos merchants está em suas mesas. As maiores instituições estão trabalhando”, disse Woods. “Teremos que adicionar toda uma nova ecosfera de comerciantes e instituições para ocupar as mesas para que possam participar 24 horas por dia?”
Woods acredita que as pausas nas negociações têm um propósito, permitindo aos mercados digerir informações e aos participantes reiniciarem.
“Fazemos pausas por um motivo”, disse Woods. “Vamos recarregar as baterias. Vamos todos entrar na mesma página. Já temos volatilidade… durante o dia. Se as coisas avançam muito, muito rápido, fazemos uma pausa.”
