Jensen Huang, CEO da Nvidia Corp., durante o evento esportivo da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) em Hsinchu, Taiwan, no sábado, 8 de novembro de 2025.
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Quando Nvidia disse esta semana que assumiria uma participação de US$ 2 bilhões na empresa de design de chips Synopsys, foi apenas o mais recente de uma série de investimentos maciços anunciados pela fabricante de chips este ano.
A Nvidia também disse que assumiria uma participação de US$ 1 bilhão na Nokia, investiria US$ 5 bilhões em Informações e US$ 10 bilhões na Anthropic – US$ 18 bilhões em compromissos de investimento desses quatro negócios, sem contar investimentos menores de capital de risco.
Isso nem inclui o maior compromisso de todos: US$ 100 bilhões para comprar ações da OpenAI ao longo de vários anos, embora ainda não haja um acordo definitivo, disse a chefe financeira da Nvidia, Colette Kress, na terça-feira na conferência UBS World Expertise and AI.
É muito dinheiro e muitos negócios, mas a Nvidia tem dinheiro para assinar grandes cheques.
No ultimate de outubro, a Nvidia tinha US$ 60,6 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo. Isso representa um aumento em relação aos US$ 13,3 bilhões de janeiro de 2023, emblem após a OpenAI lançar o ChatGPT. Esse lançamento há três anos foi elementary para tornar os chips da Nvidia o produto tecnológico mais valioso.
À medida que a Nvidia passou de fabricante de tecnologia de jogos para a empresa mais valiosa dos EUA, o seu balanço tornou-se uma fortaleza e os investidores questionam-se cada vez mais sobre o que a empresa fará com o seu dinheiro.
“Nenhuma empresa cresceu na escala de que estamos falando”, disse o CEO Jensen Huang, quando questionado sobre o que a fabricante de chips planeja fazer com todo o seu dinheiro, na teleconferência de resultados da Nvidia no mês passado.
Analistas consultados pela FactSet esperam que a empresa gere US$ 96,85 bilhões em fluxo de caixa livre somente neste ano e US$ 576 bilhões em fluxo de caixa livre nos próximos três anos.
Alguns analistas gostariam que a Nvidia gastasse mais dinheiro em recompras de ações.
“A Nvidia deve gerar mais de US$ 600 bilhões em fluxo de caixa livre nos próximos anos e deve sobrar muito para recompras oportunistas”, escreveu Ben Reitzes, analista da Melius Analysis, em nota na segunda-feira.
O conselho da empresa aumentou a autorização de recompra de ações em agosto, acrescentando US$ 60 bilhões ao seu whole. Nos primeiros três trimestres do ano, gastou 37 mil milhões de dólares em recompra de ações e dividendos.
“Continuaremos a fazer recompras de ações”, disse Huang.
A Nvidia está fazendo as recompras, mas não para por aí.
Huang disse que a força do balanço da Nvidia dá aos seus clientes e fornecedores a confiança de que os pedidos no futuro, que ele chamou de offtake, serão atendidos.
“Nossa reputação e credibilidade são incríveis”, disse Huang. “É necessário um balanço realmente forte para fazer isso, para apoiar o nível de crescimento e a taxa de crescimento e a magnitude associada a isso.”
Kress, CFO da Nvidia, disse na terça-feira que o “maior foco” da empresa é garantir que ela tenha dinheiro suficiente para entregar seus produtos de próxima geração no prazo. A maioria dos maiores fornecedores da Nvidia são fabricantes de equipamentos como Foxconn e Dell, o que pode exigir que a Nvidia forneça capital de giro para gerenciar estoques e construir capacidade de produção adicional.
Huang chamou os investimentos estratégicos de sua empresa de “trabalho realmente importante” e disse que se empresas como a OpenAI crescerem, isso impulsionará o consumo adicional de IA e de chips da Nvidia. A Nvidia disse que não exige nenhum de seus investimentos para usar seus produtos, mas todos exigem mesmo assim.
“Todos os investimentos que fizemos até agora – todos eles, ponto ultimate – estão associados à expansão do alcance do Cuda, à expansão do ecossistema”, disse Huang, referindo-se ao software program de inteligência synthetic da empresa.
Em documento de outubro, a Nvidia disse que já realizou US$ 8,2 bilhões em investimentos em empresas privadas. Para a Nvidia, esses investimentos substituíram as aquisições.
A aquisição da Mellanox pela Nvidia por US$ 7 bilhões em 2020 é a maior que a empresa já fez e lançou as bases para seus atuais produtos de IA, que não são chips únicos, mas racks de servidores inteiros vendidos por cerca de US$ 3 milhões.
Mas a empresa enfrentou questões regulatórias quando tentou comprar uma empresa de tecnologia de chips Braço por US$ 40 bilhões em 2020.
A Nvidia cancelou o acordo antes que pudesse ser concluído, depois que reguladores nos EUA e no Reino Unido levantaram preocupações sobre seus efeitos sobre a concorrência na indústria de chips. A Nvidia comprou algumas empresas menores nos últimos anos, para reforçar suas equipes de engenharia, mas não concluiu uma aquisição multibilionária desde que o negócio da Arm fracassou.
“É difícil pensar em tipos grandes e muito significativos de fusões e aquisições”, disse Kress esta semana, falando em uma conferência de investidores. “Eu gostaria que um estivesse disponível, mas não será muito fácil fazê-lo.”
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