Os preços que as pessoas pagam por uma variedade de bens e serviços aumentaram menos do que o esperado em Setembro, de acordo com um relatório do Bureau of Labor Statistics publicado na sexta-feira, que mantém a porta aberta para outro corte nas taxas de juro na próxima semana.
O índice de preços ao consumidor apresentou aumento de 0,3% no mês, colocando a taxa de inflação anual em 3%. Economistas consultados pela Dow Jones esperavam leituras respectivas de 0,4% e 3,1%. A taxa anual refletiu um aumento de 0,1 ponto percentual em relação a agosto.
Excluindo alimentos e energia, o núcleo do IPC apresentou um ganho mensal de 0,2% e uma taxa anual também de 3%, em comparação com as respectivas estimativas de 0,3% e 3,1%, esta última inalterada em relação ao mês anterior. O núcleo do IPC mensal registrou ganhos de 0,3% em julho e agosto.
A leitura do IPC é o único dado económico oficial que pode ser divulgado durante a paralisação do governo.
“Como um oásis que mata a sede de um viajante cansado do deserto, o número de hoje do CPI ofereceu aos investidores o primeiro pedaço de informação do deserto árido de dados governamentais que existe desde que a paralisação começou em 1º de outubro”, escreveu John Kerschner, chefe international de produtos securitizados da Janus Henderson. “Os investidores não ficaram desapontados. A inflação veio mais fraca do que o esperado, levando a uma recuperação morna do mercado de títulos e garantindo que o Fed cortará as taxas na reunião do Comitê de Mercado Aberto da próxima semana.”
Um salto de 4,1% nos preços da gasolina foi o maior contribuinte para um relatório que, de resto, mostrou que as pressões inflacionárias eram bastante moderadas. Os preços dos alimentos apresentaram aumento de 0,2%. Os preços das commodities em geral subiram 0,5%. Na base anual, a energia subiu 2,8% e os alimentos subiram 3,1%.
Dentro do índice de alimentos, os preços de carnes, aves, peixes e ovos subiram 5,2% no ano passado, enquanto as bebidas não alcoólicas aumentaram 5,3%. Na energia, enquanto os preços da electricidade (aumento de 5,1%) e do gás pure (11,7%) subiram ao longo do ano passado, a gasolina caiu 0,5% durante o período.
Os custos de habitação, que representam cerca de um terço do peso no IPC, aumentaram apenas 0,2% e aumentaram 3,6% em relação ao ano anterior. Os serviços excluindo custos de abrigo também foram 0,2% mais elevados.
Os veículos novos tiveram um aumento de 0,8%, mas os preços dos carros e caminhões usados caíram 0,4%.
Os futuros do mercado de ações somaram-se aos ganhos após a divulgação, enquanto os rendimentos do Tesouro foram ligeiramente negativos.
“A inflação pode não estar desacelerando, mas não é mais uma surpresa positiva”, disse David Russell, chefe international de estratégia de mercado da TradeStation.
O relatório dá uma ideia do estado da economia dos EUA numa altura em que todas as outras divulgações de dados foram suspensas. Os impactos das tarifas do presidente Donald Trump foram apenas limitados, embora provavelmente ainda não tenham chegado plenamente à economia.
Os preços básicos dos bens registraram um ganho de apenas 0,2% no mês. Os dados do relatório do IPC, combinados com as receitas aduaneiras geradas pelas tarifas, indicam uma taxa tarifária “realizada” de apenas 10%, de acordo com James Knightley, economista-chefe internacional do ING.
Há sinais de “um forte efeito de substituição já em curso – empresas dos EUA a mudarem para países com tarifas mais baixas para o fornecimento dos seus produtos, com a composição das importações a mudar”, escreveu Knightly.
“O resultado é que as empresas são mais capazes de absorver estes aumentos de custos mais modestos do que os temidos e que houve menos impacto na inflação do que o previsto até agora”, disse ele. “Com o tempo, esperamos que a taxa tarifária realizada aumente e que os preços dos bens sejam mais fortemente impactados, mas continuamos a argumentar que as tarifas serão uma mudança pontual nos preços, em vez de algo que levará a uma inflação mais persistente.”
Relatório last perante o Fed
O BLS divulgou os dados especificamente porque a Administração da Segurança Social os utiliza como referência para ajustes do custo de vida nos cheques de benefícios. Caso contrário, o governo federal suspendeu toda a compilação e divulgação de dados até que o deadlock fiscal seja resolvido em Washington, DC. O CPI estava originalmente agendado para divulgação em 15 de outubro.
Além de fornecer um guia COLA, a divulgação do IPC é o último dado significativo que a Reserva Federal obterá antes de tomar a sua decisão sobre a taxa de juro na próxima semana. O Fed tem uma meta de inflação de 2%. A medida principal ficou abaixo desse nível pela última vez em fevereiro de 2021.
Um comprador olha um anúncio de vendas em um supermercado em West Milton, Ohio, EUA, na terça-feira, 21 de outubro de 2025.
Kyle Grillot | Bloomberg | Imagens Getty
“Este relatório manterá claramente o Fed no caminho certo para cortar as taxas”, disse Artwork Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth. “O Fed deixou claro que está mais focado na suavização dos dados trabalhistas e continuará a defender seu mandato de pleno emprego, mesmo com o núcleo do IPC bem acima de sua meta de 2%.”
Os mercados estão a apostar numa quase certeza de que o banco central reduza a sua taxa de juro de referência in a single day em um quarto de ponto percentual em relação ao seu atual intervalo de 4%-4,25%. Os merchants também estão prevendo outro corte em dezembro.
No entanto, o caminho depois disso é muito menos claro.
Persistem as preocupações de que as tarifas do presidente Donald Trump possam causar outra rodada de inflação dolorosa. Ao mesmo tempo, os decisores políticos da Fed receiam que uma queda nas contratações este ano possa alastrar-se, embora o número de despedimentos permaneça baixo.
Os preços do vestuário sensíveis às tarifas registaram um aumento de 0,7% em Setembro, enquanto os bens duradouros subiram 0,3%.
O presidente Jerome Powell e os seus colegas expressaram um tom geralmente cauteloso sobre o ritmo dos cortes nas taxas, uma vez que pesam a ameaça da inflação contra a fraqueza do mercado de trabalho. Por seu lado, Trump insistiu que a inflação já não é um problema e que a Fed deveria cortar agressivamente.
