Os EUA e a China realizaram a sua quarta ronda de negociações comerciais este ano na Malásia, no fim de semana, à medida que aumenta a expectativa para uma reunião na quinta-feira entre os líderes das duas maiores economias do mundo.
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Este relatório é do boletim informativo The China Connection da CNBC desta semana, que traz insights e análises sobre o que está impulsionando a segunda maior economia do mundo. Você pode se inscrever aqui.
A grande história
O suspense aumenta antes da reunião de quinta-feira entre o presidente dos EUA Donald Trump e o presidente chinês Xi Jinping na Coreia do Sul, enquanto ambos os lados procuram resolver a escalada das tensões bilaterais.
Enquanto Trump estava a caminho da Coreia do Sul para a etapa final da sua viagem por três países asiáticos, ele disse que esperava uma “grande reunião com o presidente Xi da China, e muitos problemas serão resolvidos”.
“A relação com a China é muito boa”, disse Trump no Air Force One na quarta-feira, poucas horas antes de o Ministério das Relações Exteriores da China confirmar que Xi se encontrará com Trump em Busan.
Washington tem previsto vitórias potenciais, desde atrasando as restrições chinesas às terras raras a um acordo sobre o desinvestimento das operações da TikTok nos EUA de sua controladora ByteDance, com sede em Pequim. No entanto, Pequim tem sido muito menos vocal.
O optimismo de Trump reflecte um padrão acquainted: a incompreensão dos EUA relativamente às capacidades e aos interesses da China.
Aqui está o que os analistas me disseram ser o mais importante para Pequim:
1. Estabilidade
A abordagem advert hoc da administração Trump contrasta com a ênfase de Pequim na estabilidade.
“Os chineses querem basicamente uma relação económica e comercial mais estável e mais propícia”, disse Zichen Wang, investigador e diretor de comunicações internacionais do centro de reflexão Centro para a China e a Globalização, com sede em Pequim.
Ele espera que isso possa incluir “algum tipo de cessar-fogo, para que não haja mais escaladas de retaliação por parte dos EUA e depois contramedidas por parte da China”.
2. Redução tarifária
O pedido mais prático de Pequim é que os EUA reduzam as tarifas sobre produtos chineses. As tarifas mais que duplicaram em apenas duas semanas em abril, antes de ambos os lados concordarem com pausas de 90 dias nas tarifas, com a última definida para expira em meados de novembro.
Mas a saliência permanece, especialmente porque Trump ameaçou que novas tarifas de até 100% pode entrar em vigor no próximo mês.
No entanto, poucos minutos antes de aterrar na Coreia do Sul na quarta-feira, Trump disse que espera reduzir as tarifas associadas ao fentanil sobre a China antes da sua reunião com Xi.
“As empresas precisam de ter certeza. Não há certeza neste momento”, disse Cameron Johnson, sócio sénior da empresa de consultoria Tidalwave Options, com sede em Xangai. Eles “precisam ter estabilidade na estrutura tarifária”.
Entretanto, a China está a fazer cobertura – à medida que as suas exportações para os EUA despencam, os envios de mercadorias para outras partes do mundo estão a aumentar. Desde a anterior ronda de tensões EUA-China em 2018, o Sudeste Asiático ultrapassou a União Europeia como o maior parceiro comercial da China numa base regional.
3. Flexibilização tecnológica
As restrições dos EUA ao acesso chinês aos chips Nvidia e outras tecnologias americanas avançadas aceleraram nos últimos três anos. Agora, é incerto se a Nvidia conseguirá recuperar a participação de mercado na China que, segundo ela, foi a zero.
“O que os próprios chineses esperam é não ficarem tão limitados à tecnologia”, disse Johnson. “Os EUA terminaram? Ou isso vai continuar e continuar e continuar?”
Trump aludiu na quarta-feira que as restrições à exportação dos chips de IA mais rápidos da Nvidia – as unidades de processamento gráfico Blackwell – poderia ser discutido quando ele se encontrasse com Xi.
Embora Pequim ainda precise de algumas das tecnologias mais avançadas dos EUA no curto prazo, os seus principais líderes enfatizaram na semana passada planos para desenvolver tecnologia local nos próximos cinco anos.
4. Comércio com outros países
A China também está cada vez mais cautelosa à medida que os movimentos comerciais e tecnológicos dos EUA começam a repercutir nas suas relações com outros países.
Pequim está a utilizar o seu domínio em materiais de terras raras como alavanca para contrariar as restrições de Washington aos semicondutores. Em 9 de outubro, a China expandiu seu regime de licenciamento de terras raras para cobrir produtos – incluindo chips avançados – com até apenas 0,1% das terras raras de origem chinesa.
O que motivou a reação? Analistas apontam para uma nova regra dos EUA em 29 de setembro que restrições expandidas incluir as subsidiárias majoritárias da empresas chinesas na lista negra – potencialmente afetando alguns 20.000 entidades chinesas.
Wang, do Centro para a China e a Globalização, observou que a ordem do governo holandês para assumir o controle Nexperia, uma subsidiária de chips de uma empresa chinesa que está na lista de entidades dos EUA, veio em 30 de setembro.
E na segunda-feira, o acordo comercial dos EUA com a Malásia acrescentou cláusulas que proíbem Kuala Lumpur de trabalhando com “países terceiros” de formas que prejudicam os produtos dos EUA, ao mesmo tempo que apela à Malásia para não “minar” as restrições tecnológicas americanas.
“As empresas também estão preocupadas com isso porque isso pode resultar em todos os tipos de situações”, disse Johnson, que acrescentou que Pequim quer garantir que as empresas chinesas legítimas no estrangeiro não sejam isoladas das cadeias globais de fornecimento de tecnologia.
5. Respeito mútuo
Há muito que Pequim exige que as negociações comerciais com os EUA sejam realizadas com base na “cooperação ganha-ganha” e no “respeito mútuo”.
Esse respeito mútuo inclui a adesão dos EUA à posição de Pequim sobre as reivindicações de Taiwan e do Mar da China Meridional, disse-me Dong Shaopeng, investigador sénior da Universidade Renmin da China. Ele também acha que os EUA precisam de ver que o desenvolvimento da China é “razoável”.
Ainda assim, poucos esperam avanços.
“Não creio que a reunião desta semana traga resultados”, disse Dong em mandarim, de acordo com uma tradução da CNBC.
De sessões fotográficas a acordos-quadro, ambos os lados podem sair com alguma coisa na quinta-feira. Se isso vai durar é outra questão.
Principais escolhas de TV na CNBC
O CEO da Swissport, Warwick Brady, discutiu o potencial de exportação e a dinâmica comercial da China em meio às tensões comerciais em curso, enquanto o provedor de serviços de aviação lançava seu novo terminal de carga inteligente em Xangai.
Não haverá uma “grande barganha” entre Trump e Xi na reunião da APEC na Coreia do Sul, e a dissociação das economias dos EUA e da China é impossível, disse Jeff Moon, presidente e fundador da China Moon Methods e ex-representante comercial assistente dos EUA para Assuntos da China.
Yanliang Miao, estrategista-chefe do CICC, discutiu os três fatores por trás do forte desempenho dos mercados acionários chineses em 2025.
Precisa saber
A China apregoa ambições de computação quântica. Os principais líderes encerraram uma “Quarta Plenária” acompanhada de perto na semana passada para definir metas para os próximos cinco anos, que incluem avanços tecnológicos e aumento da procura interna.
Os lucros industriais aumentam. Os lucros industriais da China aumentaram mais de 20% em Setembro, o maior salto em quase dois anos, no meio dos esforços de Pequim para reduzir a concorrência não produtiva e “involucionária”.
O Airbnb depende da IA do Alibaba. O CEO Brian Chesky disse que o Airbnb está usando bastante o modelo Qwen AI do Alibaba porque é mais rápido e mais baratoenquanto o ChatGPT da OpenAI ainda não está pronto para integração com a plataforma de reservas de viagens, de acordo com um relatório da Bloomberg.
Citação da semana
O que procuramos é algum acordo, será algo bastante substancial, mas não irá realmente atingir essas questões-chave e provavelmente apenas nos levará de volta ao ponto em que estávamos em 31 de Março, antes do Dia da Libertação de Abril.
Nos mercados
Os mercados chineses subiram na quarta-feira, antes da reunião entre Trump e Xi. O CSI 300 subiu cerca de 1% depois de registrar ganhos acumulados no ano de cerca de 20%. O yuan offshore ficou estável em 7,099 por dólar.
Os mercados de Hong Kong estão fechados devido aos feriados.
—Lee Ying Shan
O desempenho do Shanghai Composite no ano passado.
Chegando
30 de outubro a 1º de novembro: o presidente chinês Xi Jinping fará participar da Reunião de Líderes Econômicos da APEC em Gyeongju, Coreia do Sul
2 de novembro: Fórum de ativos digitais de Hong Kong de 2025
3 a 7 de novembro: Semana Fintech de Hong Kong
5 a 10 de novembro: Expo Internacional de Importação da China
