Não sei o que esperava. Isso não. Eu culpo os robôs. Eu culpo os pinguins.
A economia de 2025 desafiou a certeza das pessoas.
Uma permacrise. Uma agitação. Contradições e causalidade, caos e mudança.
Os mercados estão em níveis recordes, mas não parece uma festa porque muitas pessoas não foram convidadas.
Espere, espere – o Índice de Incerteza do Comércio Mundial é mais alto do que period durante a COVID ou a Crise Financeira World (GFC). E o ouro também atingiu níveis recordes, subindo 67% num ano!
É isso que as pessoas compram quando temem que o mundo desmorone.
Entretanto, o nosso regulador corporativo está a investigar o nosso (essencialmente) fornecedor monopolista do mercado de ações – o ASX – após “falhas graves e repetidas”, uma frase que poderia ter dito sobre isso em qualquer altura durante a última década.
(Calculo a época do ano passado em que ASIC processado o operador do mercado de ações, por ter afirmado erroneamente que um projeto para substituir seus sistemas estava “progredindo bem”, provavelmente sinalizou que as coisas não estavam “progredindo bem”).
A nossa preocupação colectiva world disparou depois de o Presidente dos EUA, Donald Trump – que em palavras, anúncios e actos prometeu tarifas substanciais sobre amigos, vizinhos e inimigos – ter feito algo verdadeiramente chocante para os comerciantes globais, anunciando tarifas sobre amigos, vizinhos e inimigos.
O primeiro ano de regresso de Donald Trump à Casa Branca foi repleto de surpresas económicas. (Reuters: Elizabeth Frantz)
Os mercados caíram, o caos reinou, os pinguins em ilhas remotas e desabitadas estremeceram quando foram impostas tarifas às suas exportações inexistentes para os Estados Unidos.
A única certeza a partir de então: a incerteza.
Hora da festa – certo?
O índice Nasdaq de ações de megatecnologia subiu 17% em relação ao nível já elevado onde começou em janeiro.
As chamadas Sete Magníficas empresas expostas à inteligência synthetic estão a injetar dinheiro e otimismo nos mercados. (Vamos ignorar o fato de que um dos livros mais comentados deste ano é Se alguém construir, todos morrerão: o caso contra a IA superinteligente).
Nosso grupo ASX 200 das 200 maiores empresas listadas subiu 4,5% – e teria sido mais se não fosse a oscilação desde outubro.
Foi o que George Tharenou, do fundo de investimento world UBS, me disse ter sido uma “quebra ascendente” – com activos como mercados accionistas e imobiliários a subirem em direcção ao céu.
‘É quase um distanciamento dos fundamentos’
Tharenou chamou isso de FOMO: o medo de perder.
E ele não é o único que suspeita do que parece ser um increase vazio em tempos perigosos.
Analistas e especialistas falam sobre as “vibrações de 2008” – como eram as coisas no período imediatamente anterior ao GFC esmagar a economia mundial. (Demorou 12 anos para o ASX 200 atingir novamente o nível que estava antes do GFC).
A reserva de riqueza soberana do governo, o Fundo Futuro, tem 250 mil milhões de dólares sob gestão. CEO Raphael Arndt disse ao Australian Financial Review o ano pareceu um “ponto de inflexão perpétuo – uma crise permanente, se preferir”.
“A armamento do comércio, a persistência da inflação, os choques climáticos e o aumento do custo do capital – todos estes factores testaram os próprios pressupostos que sustentam a teoria do investimento.“
Continuamos destruindo as normas econômicas.
Essa inflação esmagadora exige que o desemprego aumente.
Que o aumento do custo do comércio e das tarifas irá prejudicar o crescimento do produto interno bruto (PIB) (embora isso ainda possa acontecer).
Esse ouro cresce quando o mercado está em queda.
E aqui está a coisa mais importante. Estamos falando da economia “empresarial”, dos índices, dos retornos. Eles afetam a vida das pessoas. No entanto, há muito mais do que isso.
Existem forças muito maiores em jogo.
Você não foi feito para saber essas coisas incrivelmente óbvias sobre as quais as pessoas estão falando
Cada vez que há uma eleição, o serviço público escreve um guide para o novo ministro.
Há um “Livro Vermelho” no caso de uma vitória trabalhista e um “Livro Azul” se a Coalizão vencer.
Em maio, o Trabalhismo não apenas venceu; a Coalizão foi banida. Nas nossas duas cidades mais populosas, Sydney e Melbourne, há coletivamente apenas três assentos ocupados pelos liberais que não incluem terras agrícolas. Três.
Esses chamados resumos do governo são uma visão honesta das questões enfrentadas pelo ministro em sua pasta e são criados para um público de uma pessoa: essa pessoa.
Então, ainda sinto pena do órgão do Tesouro que acidentalmente me enviou por e-mail aquele que apenas Jim Chalmers deveria ler.
Blunt não cobre o que disse a Jim, e nós dissemos a você:
- Você precisa levantar impostos
- Você precisa cortar gastos
- Sua principal promessa eleitoral, construir 1,2 milhão de casas? Não vai acontecer (a menos que você mude massivamente as coisas imediatamente)
O Dr. Chalmers disse que estava “relaxado” com a divulgação do parecer, que descrevia as ações que a maioria dos economistas do governo, jornalistas e os dados usavam.
Jim Chalmers. (ABC Information: David Sciasci)
(Sem aprofundar o assunto, os advogados ficaram menos relaxados quanto a isso).
Mas nem foi o briefing mais impactante.
Enterrado no guide da Ministra dos Serviços Sociais, Tanya Plibersek, estava este míssil: há um increase boomer à medida que as pessoas pobres e de rendimento médio subsidiam os rendimentos das pessoas mais velhas e ricas.
Literalmente:
“As pessoas com rendimentos baixos e médios estão a subsidiar os rendimentos de reforma dos idosos com riqueza significativa, além das suas casas.“
Pense nisso. As pessoas pobres estão a subsidiar o rendimento das pessoas mais velhas que não trabalham e que são significativamente ricas para além de possuírem a sua casa.
Pessoas que não precisam de ajuda estão recebendo apoio de pessoas que precisam.
Além de ser injusto, está envenenando o poço.
“A maioria dos australianos acredita que a precise distribuição de rendimentos é injusta”, diz o documento, obtido através do processo de Liberdade de Informação (FOI).
“Isto parece estar a afectar as opiniões sobre a democracia, já que menos pessoas acreditam que o trabalho árduo leva a uma vida melhor”.
Inclinamos o campo de jogo.
A mobilidade profissional está em níveis baixos há décadas, à medida que as pessoas permanecem onde estão, ameaçadas por um sistema fiscal que torna a compra e venda de casas extremamente cara – vinculando as pessoas a hipotecas tão pesadas que as dissuadem de assumir riscos.
Enquanto isso, as pessoas com empréstimos à habitação continuam a ser esmagadas por pagamentos elevados.
O RBA baixou as taxas de juros três vezes durante 2025. (ABC noticias: John Gunn)
Durante todo o ano de 2024, a taxa básica de juros do Reserve Financial institution permaneceu a mesma. No início deste ano, caiu ligeiramente – no momento em que a raiva pública estava se tornando incandescente – caindo mais duas vezes, antes de estagnar novamente.
O RBA sinaliza agora que as taxas de juro que estrangulam a economia provavelmente não venceram a inflação.
Nenhum choque actual. Grande parte dessa pressão sobre o custo de vida é motivada por questões de longo prazo, como a confusa mas necessária transição energética e os aumentos dos custos dos seguros alimentados pelas alterações climáticas.
Além disso, estamos a assistir a aumentos de preços difíceis de reprimir numa economia onde a produtividade depende cada vez mais de serviços prestados por seres humanos, em vez de máquinas que podem espremer widgets mais rapidamente.
Os trabalhadores são agredidos com acusações de negligência à medida que a nossa taxa de produtividade vacila, apesar da natureza óbvia e controversa de chegar a acordo sobre a medição do conceito em campos em rápida expansão como os cuidados de saúde, o NDIS e o ensino.
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Cada vez mais, suas circunstâncias são adivinhadas pela sua situação habitacional, como você ganha sua renda (Salários? Idiota. Ativos? Gênio) e estão divorciadas do esforço que você está investindo.
Os mais jovens estão sobrecarregados com dívidas (pessoais e governamentais), enfrentam o custo vertiginoso de lidar com a crise climática, e depois há a habitação… uma crise que está literalmente a consumir os pensamentos de milhões de pessoas.
Bolhas de IA. Turbulência tarifária. Movimentos do mercado. Eles são todos substanciais e moldaram nossas vidas em 2025.
Este ano, no próximo ano e nos anos seguintes, a maior questão para um número crescente de australianos é menos etérea e mais prática: como vamos fazer isto funcionar?
Com isso, desejo a vocês tudo de melhor para um maravilhoso 2026.
Obrigado ao nosso público em toda a Austrália e além. Um agradecimento especial a todas as pessoas que falaram comigo e com meus colegas da ABC, para que possamos conversar sobre negócios, economia e como eles impactam sua vida.
Um brinde à paz e à alegria para o próximo ano.
