Os investidores esperam que os mercados bolsistas globais continuem a subir em 2026, apesar dos receios de que a bolha da IA possa rebentar e da ansiedade quanto ao caos que envolve o banco central dos EUA.
Os estrategistas de Wall Avenue esperam que o índice de ações S&P 500 das empresas listadas nos EUA proceed a subir nos próximos 12 meses, mas disseram que poderá ser um ano volátil se as tensões geopolíticas aumentarem e a inflação não cair.
Principais ameaças: receios sobre IA, turbulência no Fed e crédito privado
Uma sondagem realizada a 440 investidores, economistas e analistas pelo Deutsche Financial institution concluiu que 57% acreditam que uma queda nas avaliações tecnológicas, ou a diminuição do entusiasmo pela IA, é um risco importante para a estabilidade do mercado em 2026.
Os investidores nunca antes estiveram tão de acordo quanto ao maior risco de mercado para o próximo ano como agora: inquérito do Deutsche Financial institution. “O risco de bolha de IA/tecnologia supera todo o resto.” Os próximos maiores riscos: uma perda na independência do Fed e uma crise no crédito privado. pic.twitter.com/RO4q1IAwZP
-Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) 18 de dezembro de 2025
O segundo maior receio é que Donald Trump nomeie um novo presidente da Reserva Federal que pressione cortes agressivos nas taxas de juro, causando turbulência no mercado.
O presidente dos EUA disse em 17 de Dezembro que nomearia em breve o próximo presidente da Fed, e que seria alguém que acreditasse “muito” em taxas de juro mais baixas.
A terceira preocupação mais significativa dos inquiridos period uma crise no mercado de capitais privados – como as observadas no capital privado, no capital de risco e na dívida privada.
Uma sondagem a gestores de fundos realizada pela empresa de gestão de fortunas Quilter concluiu que a tensão no mercado de crédito privado é o risco mais subestimado, apesar dos alertas dos decisores políticos globais sobre os perigos que espreitam no sector bancário paralelo.
O banco suíço UBS alertou os clientes que os mercados poderão “enfrentar novos desafios” se o progresso da IA abrandar, a inflação aumentar novamente ou os problemas de dívida reaparecerem.
O mercado de ações do Reino Unido continuará subindo?
Depois de um excelente ano de 2025 para o mercado de ações do Reino Unido e do índice blue-chip FTSE 100 ultrapassar o limite de 10.000 pontos pela primeira vez na sexta-feira, analistas e investidores de varejo estão confiantes em mais ganhos em 2026.
O diretor de investimentos da AJ Bell, Russ Mould, disse que os presságios agora são muito bons, com analistas prevendo um crescimento de 14% nos lucros do FTSE 100 em 2026. Espera-se que os pagamentos totais de dividendos do FTSE 100 estabeleçam um novo recorde de £ 85,6 bilhões em 2026, informou Mould, finalmente eclipsando o pico de £ 85,2 bilhões estabelecido em 2018.
Uma sondagem realizada pela empresa comercial eToro concluiu que os investidores retalhistas do Reino Unido estão optimistas em relação ao próximo ano, com 53% confiantes de que o precise mercado altista continuará ao longo de 2026.
Os títulos do Reino Unido poderiam ter um bom desempenho
Robert Timper, estrategista-chefe de renda fixa world da BCA Analysis, disse que poderia ser um ano forte para os títulos do governo do Reino Unido, conhecidos como gilts, se o Banco da Inglaterra reduzir as taxas de juros mais rapidamente do que outros bancos centrais.
Ele previu: “Os títulos do Reino Unido passarão do segundo para o mercado de títulos com melhor desempenho [in 2026]apoiado por um BoE pacífico e preocupações fiscais reduzidas.”
Mercados globais previstos para subir
O UBS previu que “condições económicas favoráveis deverão sustentar as ações globais, que deverão subir cerca de 15% até ao remaining de 2026”, com ganhos prováveis nos EUA, China, Japão e Europa.
Esperam-se ganhos de dois dígitos em Wall Avenue. No cenário base do UBS, o índice S&P 500 dos EUA terminaria 2026 em 7.700 pontos – um ganho de 12,5%.
O Deutsche Financial institution tem uma meta de remaining de ano no S&P 500 de 8.000 pontos (+17%), enquanto a Oppenheimer Asset Administration é ainda mais otimista, prevendo um remaining de ano de 8.100 pontos.
De acordo com a consultora Oxford Economics, o crescimento acima do consenso e a inflação world abaixo do consenso nos EUA no próximo ano irão impulsionar as ações dos EUA.
O UBS também recomenda ações chinesas. “O setor tecnológico da China destaca-se como uma importante oportunidade world”, afirmou. “A forte liquidez, os fluxos de retalho e os lucros – que deverão aumentar para 37% em 2026 – deverão sustentar a dinâmica das ações chinesas.”
A Ostrum Asset Administration prevê que os mercados acionistas europeus terão um desempenho positivo em 2026, impulsionados por um regresso ao crescimento dos lucros. No entanto, advertiu que isto depende da capacidade das empresas de cumprirem as elevadas expectativas.
Mas o investidor Michael Burry, protagonista do filme The Massive Brief, não compartilha do otimismo, dizendo que vê vários “anos ruins pela frente”.
Impacto da inteligência synthetic
Depois de um ano em que os hiperscaladores investiram centenas de milhares de milhões em infraestruturas de IA, o setor tecnológico deverá moldar os resultados macroeconómicos a longo prazo em 2026.
Os investidores estarão atentos para ver se as grandes empresas de IA justificam as suas enormes avaliações – após fortes ganhos do mercado bolsista em 2025 – e proporcionam o crescimento da produtividade que os decisores políticos esperam. Caso contrário, as avaliações poderão sofrer.
Embora muitos argumentem que o investimento em IA continua numa fase de adoção inicial, há preocupações de que alguns intervenientes estejam ligados aos seus próprios fornecedores e parceiros. Essa circularidade desfoca o verdadeiro quadro financeiro, criando fragilidades que poderão fragmentar-se se o otimismo da IA desaparecer.
Embora grande parte do foco da IA em 2025 tenha sido nos chatbots, o diretor de investimentos do UBS, Mark Haefele, disse que as despesas de capital no setor poderiam concentrar-se na IA agentica (sistemas ou “agentes” que podem realizar trabalho de conhecimento com pouca ou nenhuma intervenção humana), IA física (como robôs e veículos autónomos) e vídeo de IA.
O UBS prevê que cerca de 4,7 biliões de dólares serão gastos em despesas de capital em IA a nível mundial até 2030 – aproximadamente o dobro dos 2,4 biliões de dólares já planeados, com base em mais de 40 anúncios este ano.
As perspectivas económicas
Espera-se que a economia mundial evite uma recessão em 2026, apesar do aumento das barreiras comerciais em 2025. Kathleen Brooks, diretora de investigação no Reino Unido da corretora XTB, prevê que permanecerá resiliente, com poucas hipóteses de uma recessão world.
Os analistas da Goldman Sachs disseram aos clientes que os principais riscos para o crescimento world em 2026 são que um mercado de trabalho frágil suscite receios de recessão ou que o mercado accionista questione o valor das receitas relacionadas com a IA.
Goldman antecipa um “crescimento world robusto de 2,8% em 2026”, com a economia dos EUA a prever um “desempenho substancialmente superior” graças à redução do impacto das tarifas, cortes de impostos e condições financeiras mais fáceis. Espera também que a China se mantenha bem, uma vez que as fortes exportações superam a fraca procura interna.
O UBS acredita que a economia world está preparada para acelerar em 2026, ajudada pela melhoria da confiança das empresas e dos consumidores e por estímulos fiscais adicionais em algumas economias avançadas.
O banco holandês ING disse que “ainda está relativamente otimista” em relação à economia dos EUA, esperando condições financeiras mais flexíveis para apoiar o crescimento em 2026.
O Deutsche Financial institution sugeriu que as eleições intercalares nos EUA, marcadas para Novembro, poderiam influenciar a política no início do ano, à medida que os republicanos tentam evitar a perda de assentos.
Mercadorias
O preço do petróleo será altamente sensível aos desenvolvimentos geopolíticos durante 2026, tais como os progressos no sentido de pôr fim à guerra Rússia-Ucrânia e ao conflito no Médio Oriente. As previsões de um excesso de oferta também poderão empurrar os preços para baixo.
A empresa de consultoria Oxford Economics prevê que o petróleo Brent terminará 2026 a US$ 58 o barril, abaixo dos US$ 60 do mês passado, e cairá ainda mais para US$ 55 em 2027.
Os preços do MeCopper podem subir devido à escassez. O Deutsche Financial institution prevê um “défice claro” para o mercado de cobre em 2026, levando a preços máximos no segundo semestre do ano.
Bancos centrais e taxas
Os mercados monetários estão a precificar dois cortes nas taxas de juro dos EUA até Dezembro de 2026, embora esta previsão dependa das perspectivas para a economia dos EUA e da escolha de Trump para o próximo presidente da Fed.
Richard Carter, chefe de pesquisa de juros fixos da gestora de fortunas Quilter Cheviot, disse que os mercados estariam “em alerta máximo para qualquer erosão da independência do Fed”.
No Reino Unido, um corte nas taxas em 2026 está totalmente previsto, mas vários economistas prevêem que o Banco de Inglaterra irá aliviar as taxas pelo menos duas vezes.
O que poderia dar errado?
As vozes experientes da cidade sabem que o consenso do mercado estará inevitavelmente errado – a questão é em que direcção.
Dario Perkins, economista da empresa de previsão TS Lombard, sugeriu que o quadro pode ser mais forte do que o esperado.
“O consenso: 2026 será igual a 2025”, disse ele aos clientes. “Crescimento world estável, um pouco de desinflação e política monetária retornando à posição neutra, onde permanece indefinidamente. Zzzzz.”
Ele continuou: “Onde o consenso poderia estar errado? Nossa aposta é em uma recuperação mais forte da atividade, o que alimenta a inflação e inicia um debate [in the second half of the year] sobre o aperto monetário.”
Mas William Davies, diretor world de investimentos da Columbia Threadneedle Investments, disse que “os riscos de um passo em falso estão se acumulando”.
Ele alertou: “O crescimento revelou-se surpreendentemente durável, a inflação moderou-se (embora de forma desigual) e os mercados continuaram a subir. Mas abaixo da superfície os desequilíbrios estão a acumular-se. Acreditamos que o próximo ano será definido pela forma como os decisores políticos e os investidores conseguirem navegar no caminho de estreitamento”.
