Espera-se que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em um quarto de ponto percentual na sua reunião desta semana e poderá reduzir também nas próximas duas reuniões, de acordo com a Pesquisa do Fed da CNBC de outubro.
Mas havia preocupações entre os 38 entrevistados, que incluem economistas, estrategistas e gestores de fundos, sobre a falta de dados sobre a paralisação, uma bolha de inteligência synthetic, uma inflação ainda elevada e se a política está desempenhando um papel nas decisões do Fed.
“Voar em uma nevasca com os olhos vendados e sem instrumentos de backup não é um bom lugar para a política monetária”, disse Man LeBas, estrategista-chefe de renda fixa da Janney Montgomery Scott. “É ainda pior quando há montanhas na região.”
Embora 92% dos inquiridos acreditem que a Fed irá cortar nesta reunião, apenas 66% acreditam que deveria, com uma minoria de 38% a opor-se a uma redução das taxas.
“A política, e não as condições financeiras, está claramente a influenciar as decisões da Fed sobre taxas”, afirmou Richard Bernstein, CEO da Richard Bernstein Advisors. “As condições financeiras estão quase historicamente fáceis, o PIB está a registar 3,5-4%, os activos financeiros estão a esgotar-se e a inflação permanece bem acima da meta do Fed. Em tempos mais normais, não há forma de o Fed reduzir as taxas.”
Após o corte desta semana, 84% dos entrevistados veem outra redução em dezembro e 54% veem uma terceira em janeiro. Prevê-se um complete de 100 pontos base de cortes nas taxas este ano e no próximo, reduzindo a taxa dos fundos federais para 3,2% até ao last de 2026.
Embora alguns pensem que o Fed não deveria fazer cortes, há um contingente daqueles que buscam medidas ainda maiores.
“A fraqueza do mercado de trabalho e a paralisação do governo estão a aumentar o risco de recessão e sugerem que são necessários maiores cortes preventivos nas taxas”, disse Allen Sinai, economista-chefe e estrategista da Determination Economics. “O growth de produtividade em curso é a principal razão para a resiliência da economia e para o impressionante growth do mercado accionista que não é uma bolha.”
Opiniões sobre ações, economia
Quase 80% dos entrevistados afirmam que as ações relacionadas à IA estão extremamente ou um tanto sobrevalorizadas e em média superior a 20%. Como resultado, acreditam que as ações terminarão o ano perto do nível atual e subirão apenas modestos 5% no próximo ano, embora o S&P chegue a 7.200 e perto de 7.700 em 2027.
“A dinâmica de curto e longo prazo mais importante no cenário macro dos EUA é a inteligência synthetic (IA) e se ela é exagerada, insuficiente ou apropriadamente exagerada”, disse Troy Ludtka, economista sênior dos EUA na SMBC Nikko Securities Americas.
John Lonski, presidente do Grupo Lonski, foi mais definitivo: “Quando a bolha da IA estourar, apenas os participantes financeiramente fortes no espaço da IA sobreviverão”.
A maioria espera que o custo médio mensal de 0,3% do PIB seja total ou parcialmente recuperado após a reabertura do governo. Mas apenas 5% estão “extremamente confiantes” e 71% estão “algo confiantes” de que estão a obter uma imagem precisa da economia a partir dos dados disponíveis que estão a ser publicados.
“As autoridades do Fed são incapazes de tirar muitas conclusões sobre qualquer coisa e, portanto, deveriam permanecer em espera, aguardando informações adicionais antes de potencialmente agravar ainda mais um erro de política com um corte de segunda rodada nas taxas, se injustificado pela evolução da inflação e pelas condições de contratação”, disse Lindsey Piegza, economista-chefe da Stifel.
Os inquiridos ficaram igualmente divididos sobre o risco de a Fed abrandar sem dados suficientes, com 42% a dizer que o risco é que o banco central corte demasiado e 40% a dizer que o risco é que corte muito pouco.
As previsões de crescimento subiram novamente, pela quinta vez nas seis pesquisas desde que as tarifas recíprocas foram anunciadas em abril.
O PIB é agora estimado em 1,9% para o ano, 2,2% em 2026 e 2,3% em 2027. A taxa de desemprego deverá atingir cerca de 4,5% no próximo ano, enquanto a inflação deverá terminar o ano em torno de 3% e cair apenas marginalmente em 2026 para 2,8% e modestamente novamente para 2,6% em 2027.
As tarifas continuam a ser o principal risco para a expansão económica, mas quase dois terços dos inquiridos afirmam que o impacto até agora sobre a inflação tem sido menor do que esperavam.
No entanto, os meteorologistas acreditam que acabarão por ter razão; a principal razão citada para a redução da inflação tarifária é que “o impacto total sobre os preços ao consumidor ainda não foi sentido”. A segunda resposta mais citada é porque as empresas não estão repassando tantas tarifas quanto esperado, uma situação que alguns acreditam que não durará.
