Os compradores carregam sacolas da Macy’s e Nordstrom no Broadway Plaza em Walnut Creek, Califórnia, EUA, na segunda-feira, 16 de dezembro de 2024. O Bureau of Financial Evaluation está programado para divulgar números de gastos pessoais em 20 de dezembro.
David Paul Morris | Bloomberg | Imagens Getty
Embora o impacto até agora este ano tenha sido atenuado, espera-se que as tarifas acompanhem os preços que os consumidores pagam mesmo a tempo da época de compras natalinas.
As tarifas do presidente Donald Trump sobre uma infinidade de itens e países individuais, que começaram em Abril, coincidiram com medidas de inflação comuns que se arrastaram entre 2,5% e 3% este ano.
Embora os economistas não prevejam um grande aumento nas medidas comuns, como os índices de preços no consumidor e os índices de preços de consumo pessoal, esperam que as tarifas mantenham esses indicadores elevados numa altura em que, de outra forma, estariam a descer.
“Tem havido algumas dúvidas nos últimos meses sobre se as tarifas levaram a uma inflação mais elevada para os consumidores”, disse Aditya Bhave, economista do Financial institution of America, numa nota. “Achamos que não há debate – as tarifas aumentaram os preços ao consumidor.”
Os impactos tarifários foram atenuados, na medida em que as empresas acumularam existências antes dos direitos e absorveram parte do impacto através de margens de lucro comprimidas.
O Financial institution of America, no entanto, espera que as tarifas acrescentem cerca de meio ponto percentual à medida central do PCE que a Reserva Federal utiliza ao avaliar a inflação. Com as tarifas, o BofA estima que a taxa de inflação seria de 2,9% em setembro, portanto sem elas isso significaria uma medida mais próxima de 2,4%. Os números são semelhantes aos citados pelo presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira. O núcleo do PCE na base anual foi de 2,9% em agosto.
Estas diferenças de pontos percentuais são importantes para o Fed, que tenta manter o núcleo da inflação, excluindo alimentos e energia, em 2%, um nível acima desde março de 2021. Dois responsáveis do Fed – os presidentes regionais Jeffrey Schmid de Kansas Metropolis e Lorie Logan de Dallas – disseram na sexta-feira que não concordavam com a decisão dos seus colegas na quarta-feira de reduzir a taxa de juro diretora do banco central.
Para os consumidores, eles também são importantes. Bhave estima que os compradores arcam com cerca de 50% a 70% dos custos tarifários totais, cabendo às empresas o restante.
Impacto na caixa registradora
Em termos do mundo actual, isso significou preços mais elevados para coisas como café, mobiliário e, recentemente, preços de vestuário, que subiram 0,7% em Setembro, de acordo com o Bureau of Labor Statistics. Embora sejam componentes menores dos índices de preços, são itens que os consumidores compram frequentemente e podem criar perceções sobre a inflação, o que pode criar um ciclo de auto-reforço que faz subir os preços.
“A inflação em certos bens pode ter um impacto descomunal na confiança do consumidor, mesmo que esses itens tenham um peso insignificante no cabaz do IPC”, afirmaram os analistas da TD Cowen numa nota. Os aumentos de preços de itens como ovos criam “um ciclo de suggestions constante e tangível todas as semanas no supermercado. Esses itens moldam a percepção mais do que sua significância estatística poderia sugerir”.
A empresa observou que esta época festiva poderá ver mais deste tipo de coisas, uma vez que as árvores de Natal artificiais são quase todas importadas da China, que enfrenta custos elevados sob as tarifas Trump.
“Embora as árvores de Natal artificiais não sejam únicas, elas servem como um exemplo claro de como os produtos sazonais com tarifas altas podem moldar a percepção do consumidor sobre a inflação”, disse Cowen.
Se as tarifas estivessem em vigor durante a temporada de férias de 2024, os compradores teriam gasto US$ 40,6 bilhões adicionais, de acordo com Estimativas da LendingTree usando dados de múltiplas fontes governamentais e privadas.
O Funds Lab da LendingTree estima ainda que cerca de 70,5% das novas tarifas foram repassadas aos consumidores em junho de 2025.
“Isso significa que ainda mais americanos teriam de recorrer a cartões de crédito e empréstimos pessoais para ajudar a cobrir as despesas de compra de presentes”, disse Matt Schultz, analista-chefe de financiamento ao consumidor da empresa. “Essa é a triste realidade que muitas pessoas teriam enfrentado.”
Usando as mesmas estimativas, a LendingTree disse que o custo da tarifa chega a US$ 132 por comprador.
