O Reino Unido está preparado para um influxo de importações chinesas baratas que poderá reduzir a inflação em meio às consequências da guerra comercial international de Donald Trump, disseram importantes economistas.
Depois de os números terem mostrado que o excedente comercial da China ultrapassou 1 bilião de dólares (750 mil milhões de libras), apesar das políticas tarifárias de Washington terem afetado as exportações para os EUA, o Banco de Inglaterra disse que o Reino Unido estava entre as nações que emergiam como destinos alternativos para os produtos.
Stephen Millard, vice-diretor do Instituto Nacional de Investigação Económica e Social, disse: “Há uma expectativa de que, dadas as elevadas tarifas que os EUA estão a impor à China, a China desviará o seu comércio para outro lugar e um desses lugares será o Reino Unido”.
Este mês, Catherine Mann, membro externo do comité de política monetária do Banco, disse aos deputados do comité do Tesouro que havia sinais precoces de desvio comercial que afectavam a inflação no Reino Unido.
“Os preços de importação começaram a moderar-se devido à valorização da libra esterlina e a algumas das repercussões do desvio de produtos chineses das cargas tarifárias dos EUA para outros locais, incluindo as nossas docas. Não muito. Na verdade, menos do que eu teria pensado. Mas está lá.”
Números oficiais divulgados por Pequim este mês mostram que o excedente comercial da China atingiu pela primeira vez mais de 1 bilião de dólares no ano até Novembro, à medida que os fabricantes enviavam mais para mercados fora dos EUA para contornar as tarifas de Trump.
Embora as exportações para os EUA tenham despencado 29% em termos anuais, as vendas para outros mercados dispararam, incluindo um aumento de 15% nas exportações para a UE e um salto de 9% para o Reino Unido em comparação com o mesmo período do ano anterior.
No seu relatório de política monetária de Novembro, o Banco afirmou que as exportações chinesas para o Reino Unido e a área do euro aumentaram, enquanto as para os EUA diminuíram. “As primeiras evidências sugerem [tariffs] estão a ter um efeito relativamente limitado no crescimento international e um impacto ligeiramente desinflacionário no Reino Unido, impulsionado principalmente pelo desvio do comércio”, afirma o relatório.
A inflação international no Reino Unido é de 3,2% e prevê-se que caia para perto da meta de 2% estabelecida pelo governo até meados de 2026. As medidas previstas no orçamento de outono de Rachel Reeves – incluindo alívio nas contas de energia e impostos sobre combustíveis – deverão reduzir a taxa international em até 0,5 pontos percentuais.
Este mês, o Banco reduziu a sua taxa básica em um quarto de ponto, para 3,75%, em meio ao arrefecimento das pressões inflacionárias. Os mercados financeiros prevêem que a Threadneedle Road irá provavelmente reduzir os custos dos empréstimos em pelo menos mais um quarto de ponto em 2026, num contexto de níveis mais fracos de crescimento económico e de aumento do desemprego.
A China é o maior mercado de importações do Reino Unido, atrás da Alemanha, com 70 mil milhões de libras enviadas para a Grã-Bretanha no ano até Junho, um aumento de 4,1% em relação ao ano anterior. Automóveis, telecomunicações e equipamentos de som foram as principais importações.
Millard disse que o impacto sobre a inflação do Reino Unido de um aumento nas importações chinesas provavelmente não será grande, mas ainda poderá contribuir para uma desaceleração na taxa de inflação international em 2026.
“Há potencial para uma queda no preço das importações chinesas à medida que tentam vender mais para o Reino Unido, o que poderia ter um efeito razoável no nosso índice de preços de importação”, acrescentou.
O desvio das exportações chinesas fez soar o alarme para os fabricantes europeus preocupados com a possibilidade de serem prejudicados por um influxo barato de mercadorias, levando à pressão sobre os líderes da UE e o governo do Reino Unido para responderem.
O presidente francês, Emmanuel Macron, disse após uma visita a Pequim em dezembro que a UE poderia ser forçada a tomar “medidas fortes” para conter um desequilíbrio crescente entre as importações e exportações chinesas com o bloco de 27 países.
No Reino Unido, os ministros comprometeram-se a proteger os produtores nacionais de aço de um excesso crescente do metallic nos mercados globais, grande parte do qual provém de produtores chineses subsidiados.
No entanto, os compradores poderão beneficiar de preços mais baixos, com o potencial de aliviar as preocupações relativamente ao ressurgimento das pressões inflacionistas no próximo ano.
Jack That means, economista-chefe do Barclays para o Reino Unido, disse que havia evidências limitadas de desvio de comércio da China até agora, mas sugeriu que os preços de importação no Reino Unido estavam a caminho de moderar em 2026 em meio a um crescimento mais fraco da economia mundial.
“A nossa previsão é que a inflação básica dos bens desacelere à medida que avançamos em 2026, de cerca de 1,5% em 2025 para menos de 1%”, disse ele. “Parte dessa história é uma desaceleração mais international; uma reorganização do excesso de procura na economia international, que chega ao Reino Unido como uma pequena economia aberta.”
