O mercado de ações da China está em um rolo – é um growth ou uma bolha?

O mercado de ações da China registrou uma manifestação acentuada este ano como progresso na inteligência synthetic, etapas destinadas a ganhar auto-suficiência de chip e campanha de Pequim para controlar o otimismo dos investidores de combustível de preços de guerras.

Mas, à medida que os investidores de varejo aumentam o mercado e o Bulls Cheage Liquity Help and Coverage Tailwinds, alguns especialistas estão levantando questões se o mercado estiver entrando no território da bolha.

O índice CSI 300 continental subiu cerca de 16% desde o início do ano e está pairando quase mais de três anos. O Índice de Tecnologia da Informação do CSI 300, que mede o desempenho de empresas de tecnologia no CSI 300, na semana passada atingiu seu nível mais alto desde 2015.

“O rali de capital em andamento da China parece desconectado dos fundamentos econômicos”, disse Raymond Cheng, CIO regional da Ásia do Norte da Customary Chartered, acrescentando que “os investidores de varejo desempenharam um papel basic, pois estão mudando alguns de seus depósitos bancários em mercados de ações”.

Os investidores de varejo dominam os mercados de ações em terra da China, representando cerca de 90% da negociação diária, de acordo com dados do HSBC. Isso é um forte contraste com as principais trocas globais, onde as instituições lideram a atividade – na Bolsa de Valores de Nova York, por exemplo, investidores individuais compõem apenas 20% a 25% do volume de negociação.

Atualmente, as economias domésticas chinesas estão em mais de 160 trilhões de yuans (US $ 22 trilhões), um recorde, de acordo com o HSBC. No entanto, Apenas 5% é alocado às ações, o que significa que há espaço para a participação no varejo se aprofundar, especialmente quando as taxas de depósito caem e a propriedade permanece em desuso, disseram analistas à CNBC.

“Os fundamentos não apoiam muito bem o momento, mas os mercados sempre lideram os fundamentos”, disse Hao Hong, sócio -gerente e CIO da Lotus Asset Administration. “Existem poucos sinais de superaquecimento no mercado geral, mas os bolsos do mercado são um pouco quentes demais”.

“Isso ainda não é uma bolha, mas está indo dessa maneira”, disse Hong. Ele apontou para contratar organizações de pesquisa – empresas que prestam serviços de pesquisa e desenvolvimento para empresas farmacêuticas, biotecnológicas, de dispositivos médicos – e nomes de tecnologia como os segmentos mais arriscados, mas parou de rotulá -los como bolhas.

Mais de US $ 3 trilhões em capitalização de mercado foram adicionados nas ações chinesas e de Hong Kong este ano, segundo o Goldman Sachs. Mas os dados econômicos da China oferecem pouca confirmação de que uma recuperação genuína e sustentável está em andamento, disseram os observadores do mercado.

A empresa japonesa de Holdings Monetary Nomura alertou no mês passado sobre a alavancagem excessiva e as “bolhas” em potencial, à medida que o mercado de ações continua aumentando, mesmo quando a economia da China mostra sinais de pulverização na segunda metade do ano.

A desaceleração econômica da China piorou em agosto como uma série de Os principais indicadores ficaram aquém das expectativas. A demanda doméstica fraca persistente e os esforços de Pequim para reduzir a excesso de capacidade industrial pesaram na produção.