Tarek Adieh, de Tampa, Flórida, observa flores de hashish do atacadista Dep Kings na Champs Commerce Present no Palmer Occasions Heart, 11 de setembro de 2025.
Jay Jannar | Jornais Hearst | Imagens Getty
Espera-se que o presidente Donald Trump assine uma ordem executiva esta semana que expandiria amplamente o acesso à hashish. Defensores da indústria, executivos e investigadores que falaram com a CNBC disseram que as mudanças teriam grandes implicações tanto para os consumidores como para a indústria dos cuidados de saúde.
Trump disse na segunda-feira que está “fortemente” considerando uma ordem executiva que reclassificaria a maconha como uma droga de Classe III sob a Drug Enforcement Administration, que colocaria a hashish ao lado do Tylenol com codeína, em vez da Classe I com drogas como heroína e LSD, como é classificado agora. A ordem também autorizaria um programa piloto que permitiria ao Medicare cobrir produtos de hashish para idosos.
Espera-se que a proposta se aplique especificamente a produtos de canabidiol, mais conhecidos como CBD, destinados ao tratamento de dores crónicas, privação de sono e outras doenças relacionadas com a idade, disse Shawn Hauser, sócio do escritório de advogados Vicente LLP, centrado na canábis.
O CBD cresceu em popularidade nos últimos anos, tornando-se in style através de coquetéis enlatados e loções corporais, mas ainda não obteve o apoio whole dos reguladores federais de medicamentos.
“Espero que a ordem executiva deixe claro que tipo de canabinoides estão cobertos, que eles devem vir de uma fonte authorized federal”, disse Hauser à CNBC.
Embora muitos na indústria da canábis vejam a mudança para o Anexo III como um acordo fechado, a inclusão de uma controversa disposição do Medicare acrescenta uma ruga additional que poderia incorporar produtos derivados da canábis no sistema de saúde dos EUA, apesar da evidência clínica limitada da sua eficácia, disseram alguns especialistas à CNBC.
Pessoas de dentro como Hauser esperam que a ordem closing defina canabinóides legais, métodos administrativos e uma estrutura para supervisão da Meals and Drug Administration.
“Muitas pessoas querem ver a reclassificação, porque leva a uma quantidade enorme de pesquisas que não podem ser feitas a menos que você reclassifique”, disse Trump aos repórteres na segunda-feira. “Portanto, estamos olhando para isso com muita atenção.”
O reescalonamento e a cobertura do Medicare provavelmente desencadearão novos investimentos de capital institucional e de investidores que normalmente seguem a cobertura de seguro federal para grandes empresas farmacêuticas, disse Timothy Seymour, fundador e diretor de investimentos da Seymour Asset Management e um contribuidor da CNBC.
“A valorização do setor valerá muito mais porque os investidores institucionais poderão entrar, terão acesso e terão liquidez, e as bolsas irão negociá-los”, disse Seymour à CNBC. “Isso poderia imediatamente duplicar ou triplicar o setor.”
A pressão para a reclassificação surge no momento em que um relatório de 2024 descobriu que mais americanos relataram usar maconha diariamente, ou quase diariamente, do que relataram beber álcool na mesma frequência. Foi a primeira vez que a parcela do consumo diário mudou a favor da maconha, com base em análise de 40 anos de dados da Carnegie Mellon College.
Um budtender organiza e inventaria flores de maconha no The Well being Heart, um dispensário de hashish medicinal e maconha recreativa em Denver.
Vicente Chandler | Correio de Denver | Imagens Getty
Desentendimentos sobre o Medicare
A iniciativa Medicare está sendo defendida pelo bilionário Howard Kesslerum financista e de longa knowledge Aliado de Trump quem fundou O Projeto Comunidade em 2019. A organização afirma que defende o cuidado dos idosos, inclusive por meio do uso de hashish.
Kessler e defensores como Hauser instaram a administração a contornar os obstáculos típicos da FDA – como os ensaios clínicos que duram anos – e a utilizar um programa piloto para recolher dados do mundo actual sobre a segurança e os resultados dos canabinóides na população sénior.
Kessler não respondeu a um pedido de comentário. A Casa Branca também não respondeu a um pedido de comentário.
Em setembro, as ações das empresas de hashish subiram devido ao otimismo de que Trump brand iria pesar depois de compartilhar um vídeo do Commonwealth Undertaking no Verdade Social que classificou a cobertura do CBD como “a iniciativa de saúde para idosos mais importante do século”.
No entanto, a proposta do Medicare atraiu o escrutínio, até mesmo de outros aliados de Trump.
O presidente da Câmara, Mike Johnson, R-La., levantou preocupações sobre o custo e a responsabilidade de tal programa, primeiro o Washington Publish relatadoenquanto os funcionários da FDA argumentam que reembolsar os americanos por tratamentos não aprovados pela agência seria sem precedentes.
Para além da política, os argumentos científicos a favor da canábis medicinal permanecem controversos.
Mudanças de pesquisa
A FDA até agora só aprovado Medicamento baseado em CBD Epidiolex para tratar formas raras de epilepsia. Esta aprovação restrita reflecte a cautela dos reguladores e o facto de os ensaios clínicos de alta qualidade ainda serem limitados para a maioria das outras condições onde a hashish está a ser promovida.
Os críticos alertam que um programa piloto do Medicare poderia pôr em perigo os idosos, um grupo demográfico que muitas vezes toma vários medicamentos diários. UM estudo recente financiado pela FDA sugeriram que o uso prolongado de CBD pode causar toxicidade hepática e interferir com outros medicamentos que salvam vidas.
“Não se baseia de forma alguma na ciência. Tudo isto se baseia no dinheiro e é flagrante. Não é assim que tomamos decisões médicas”, disse Meg Haney, diretor do Laboratório de Pesquisa sobre Hashish da Universidade de Columbia. “[Kessler]que é amigo do presidente… pode ganhar muito dinheiro vendendo algo que não tem nenhuma evidência por trás disso.”
Outro pesquisar lançou dúvidas sobre a eficácia da hashish, sugerindo que pode não ser eficaz para muitas das condições visadas pelo piloto proposto, disse Haney.
Por exemplo, um Revisão de 2023 de 134 estudos envolvendo adultos com 50 anos ou mais descobriram que a hashish medicinal apresenta resultados inconsistentes na melhoria de condições como câncer em estágio terminal e demência. A revisão também encontrou ligações mais frequentes a danos, incluindo depressão, ansiedade, comprometimento cognitivo e lesões.
O reprogramamento da hashish, no entanto, aliviaria as barreiras à realização de ensaios clínicos que, segundo os especialistas, têm historicamente sufocado a investigação científica.
“A pesquisa médica tem estado efetivamente trancada a sete chaves”, disse Ryan Vandrey, professor da Universidade Johns Hopkins que ajuda a administrar seu Laboratório de Ciência da Hashish. “O Anexo I torna incrivelmente difíceis os grandes ensaios controlados por placebo. Sem esses dados, os decisores políticos são solicitados a tomar decisões no escuro”.
Potencial de investimento
Para os investidores, os termos específicos do reescalonamento são críticos.
O reescalonamento melhoraria o acesso dos produtores aos serviços bancários e financeiros porque aumentaria determinado imposto do IRS restrições, que impedem as empresas de hashish de deduzir despesas padrão.
O cenário económico já está a mudar: o valor anual da produção de hashish nos EUA aumentou 40% no ano passado em relação ao ano anterior, de acordo com ao Departamento de Agricultura. O mercado world de produtos derivados da hashish deverá atingir US$ 160 bilhões até 2032, de acordo com Pesquisa Grand View.
Rumores de reprogramação e de um possível programa piloto ajudaram as ações dos produtores de ervas daninhas Tilray Manufacturers e Cover Development a saltar 44% e 52%, respectivamente, na sexta-feira.
Tal como Seymour descreveu, a cobertura do Medicare e o envolvimento dos seguros federais são o “Santo Graal” que poderia desbloquear o capital institucional.
Uma classificação de Anexo III também poderia ajudar a legitimar o sector para investidores institucionais que têm hesitado em entrar, abrindo caminho para que mais acções sejam cotadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque e na Nasdaq e mudando as avaliações do sentimento de retalho para fluxos de caixa fundamentais.
“A classificação Schedule I é o que tem impedido muitos investidores institucionais”, disse Seymour. “Ter que sair e dizer aos seus acionistas… que eles são donos de uma empresa que está vendendo algo que se equipara à heroína, LSD ou cocaína… é algo difícil de engolir.”
Ações das maiores empresas de hashish com valor de mercado nos EUA
Riscos de negócios
Se a hashish mudar para um modelo de medicamento sujeito a receita médica reembolsável ou para a legalidade federal, a categoria poderá atrair o interesse das principais empresas farmacêuticas e a distribuição poderá eventualmente migrar de dispensários licenciados pelo estado para cadeias de farmácias nacionais como CVS e Walgreens.
Isso pode significar problemas para as pequenas empresas de ervas daninhas.
As grandes empresas farmacêuticas já têm os recursos necessários para financiar os ensaios clínicos duplo-cegos plurianuais exigidos para medicamentos aprovados pela FDA – uma barreira à entrada que poucos operadores actuais de canábis conseguem ultrapassar.
No entanto, Seymour vê a cobertura do Medicare como um catalisador para atividades de fusões e aquisições, em vez de uma sentença de morte imediata.
“Veremos mais consolidação no setor”, disse Seymour. “Empresas menores que têm bons negócios, que são lucrativas… provavelmente serão vistas como alvos.”
Entretanto, o CEO da Green Thumb Industries, Ben Kovler, prevê mais concorrência entre as empresas farmacêuticas e as empresas de canábis para alcançar avanços médicos.
“O setor farmacêutico, no passado, tem sido um grande lobista contra [cannabis] porque é uma ameaça”, disse Seymour. “Portanto, sim, é uma grande oportunidade para o setor farmacêutico.”
— Brandon Gomez da CNBC contribuiu para este relatório.
