Os gastos com IA estão impulsionando a economia, mas muitas empresas estão em modo de sobrevivência

Para Cameron Pappas, proprietário da Norton’s Florist em Birmingham, Alabama, o growth da inteligência synthetic está a um mundo de distância.

Embora empresas como Nvidia, Alfabeto e Broadcom estão a elevar o mercado bolsista para novos máximos e a reforçar o PIB, Pappas está a vivenciar o que está a acontecer na economia actual, que está muito distante de Wall Road e de Silicon Valley.

Pequenas empresas como a Norton’s, e empresas de todas as dimensões nos sectores do retalho, da construção e da hotelaria, estão a debater-se com os custos mais elevados provocados pelas tarifas abrangentes da administração Trump, e à medida que os consumidores pessimistas reduzem os seus gastos.

“Estamos de olho em todos os nossos custos”, disse Pappas, 36 anos, à CNBC em entrevista.

A Norton’s gerou receitas de US$ 4 milhões no ano passado, vendendo flores, plantas e presentes aos moradores locais. Para evitar o aumento dos preços, que poderia provocar a fuga dos clientes, Pappas foi forçado a ser criativo, reformulando alguns dos seus designs.

“Se um buquê tiver 25 hastes, se você reduzir de três a quatro hastes, poderá manter o preço o mesmo”, disse Pappas. “Isso realmente nos forçou a focar nisso e a garantir que estamos precificando as coisas da melhor maneira possível.”

A história de Pappas e muitas outras semelhantes estão sendo mascaradas nos macrodados pelo poder da IA. No primeiro semestre do ano, as despesas de capital relacionadas com a IA contribuíram para 1,1% do crescimento do PIB, de acordo com um relatório de setembro de JPMorgan Chase. Esses gastos ultrapassaram os do consumidor norte-americano “como motor de expansão”, afirmou o relatório.

O PIB whole dos EUA aumentou a uma taxa anual de 3,8% durante o segundo trimestre de 2025, após cair 0,5% no primeiro trimestre, informou o Departamento do Comércio.

Os gastos industriais dos EUA contratado por sete meses consecutivos, de acordo com o Institute for Provide Administration. E gastos com construção tem estado estável ou em baixa, devido às elevadas taxas de juro e ao aumento dos custos. Cushman & Wakefield disse em um relatório este mês que os custos totais do projecto de construção no quarto trimestre aumentarão 4,6% em relação ao ano anterior devido às tarifas sobre materiais de construção.

O mercado de ações mostra uma desconexão semelhante entre a IA e todos os demais.

Oito empresas de tecnologia estão avaliadas em US$ 1 trilhão ou mais e, em graus variados, estão todas ligadas à IA. Essas empresas – Nvidia, Microsoft, MaçãAlfabeto, Amazônia, meta, Tesla e Broadcom – representam cerca de 37% do S&P 500. A Nvidia, com um valor de mercado de US$ 4,5 trilhões, representa sozinha mais de 7% do valor do benchmark.

Os investidores estão entusiasmados com os enormes investimentos que estão vendo em infraestrutura de IA. As ações da Broadcom subiram mais de 50% este ano, depois de mais que duplicarem em cada um dos dois anos anteriores, enquanto a Nvidia e a Alphabet saltaram quase 40% em 2025.

Isso explica por que razão o S&P 500 e o Nasdaq subiram 15% e 20%, respetivamente, atingindo máximos recordes na sexta-feira, mesmo quando a paralisação do governo continua a causar angústia económica.

Entretanto, os subgrupos do S&P 500 que incluem empresas de consumo discricionário e de bens de consumo básicos aumentaram menos de 5% no acumulado do ano.

O último sinal preocupante no mercado consumidor veio na quinta-feira, quando Alvo disse que está cortando 1.800 empregos corporativos – a primeira grande rodada de demissões do varejista em uma década. As ações-alvo despencaram 30% este ano.

“Acho que a mensagem de que a economia da IA ​​está a aumentar os números do PIB é correta”, disse Arun Sundararajan, professor da Stern College of Enterprise da Universidade de Nova Iorque, à CNBC numa entrevista. “Pode haver fraqueza no resto da economia, ou não, mas pode haver um crescimento mais modesto.”

Os investidores ouvirão tudo sobre IA nos próximos dias, o período mais movimentado do trimestre para ganhos de tecnologia, e estarão atentos a orientações adicionais sobre despesas de capital. Meta, Microsoft e Alphabet reportam na quarta-feira, seguidas pela Apple e Amazon na quinta-feira.

No mês passado, a Nvidia anunciou um investimento de US$ 100 bilhões na OpenAI, uma startup avaliada em US$ 500 bilhões. O capital ajudará a OpenAI a implantar pelo menos 10 gigawatts de sistemas Nvidia, o que equivale aproximadamente ao consumo anual de energia de 8 milhões de lares nos EUA.

Ações de Microdispositivos avançados dobraram este ano e dispararam mais de 20% no início deste mês, depois que a fabricante de chips anunciou um acordo com a OpenAI, enquanto a Oracle tem estado em crise ultimamente devido aos seus laços com a OpenAI e às construções de infraestrutura mais amplas.

“Estamos inflacionando a economia agora, preparando-nos assim para uma crise no futuro?” Sundararajan disse. Ele acrescentou que não vê sinais de que a demanda por infraestrutura de IA diminuirá tão cedo.

Quando se trata de empresas locais, a maioria só sabe sobre a corrida do ouro da IA ​​pelas manchetes. Um em cada quatro proprietários de pequenas empresas está preso no “modo de sobrevivência” enquanto enfrenta desafios como o aumento de custos e tarifas, de acordo com um relatório de setembro. Pesquisa KeyBank. É um segmento da economia que responde rotineiramente por cerca de 40% do PIB do país.

A floricultura de Pappas foi fundada em 1921 e comprada por seu pai em 2002. A empresa sobreviveu à Grande Depressão, à Segunda Guerra Mundial e à pandemia de Covid. Pappas disse que seu pai, falecido em 2022, o lembrou que esses períodos eram “apenas mais uma temporada” para Norton e que tais desafios acompanham o território.

Mas as tarifas de Trump criaram todo um novo conjunto de restrições, já que cerca de 80% de todas as flores cortadas nos EUA são importadas de países como a Colômbia e o Equador, de acordo com o Departamento de Agricultura dos EUA.

Não há como a Norton’s evitar custos de importação mais elevados, mas Pappas disse que começou a comprar algumas flores diretamente dos produtores sul-americanos, o que lhe poupa dinheiro em vez de passar por distribuidores que cobram mais.

Pappas disse que isso faz parte de seu esforço de “gestão de preços tarifários”.

As tarifas de Trump custarão às empresas globais mais de 1,2 biliões de dólares este ano, e a maior parte desses custos está a ser transferida para os consumidores, segundo a S&P World.

Com a época das festas de fim de ano se aproximando rapidamente, o sentimento do consumidor é de explicit importância. A imagem é sombria.

A maioria dos consumidores norte-americanos, 57%, que responderam a um inquérito da Deloitte publicado este mês, disseram esperar que a economia enfraqueça no próximo ano, acima dos 30% do ano anterior. Isso é a perspectiva mais negativa desde que a empresa de consultoria começou a acompanhar o sentimento em 1997.

Os consumidores da Geração Z, que a pesquisa definiu como tendo idades entre 18 e 28 anos, disseram que planejam gastar em média 34% menos nesta temporada de férias em comparação com o ano passado. A geração Y, entre 29 e 44 anos, disse que espera gastar em média 13% menos nesta temporada de férias.

Além disso, as contratações sazonais no sector retalhista deverão cair para o nível mais baixo desde a recessão de 2009, de acordo com um relatório de Setembro da empresa de colocação profissional Challenger, Grey & Christmas.

A empresa divulgou outro relatório no início deste mês que mostrou que as novas contratações nos EUA totalizaram pouco menos de 205.000 até agora este ano, uma queda de 58% em relação ao mesmo período do ano passado.

Starbucks anunciou um plano de reestruturação de US$ 1 bilhão em setembro que envolve o fechamento de várias lojas na América do Norte. Cerca de 900 funcionários não varejistas foram demitidos como parte do plano, e a empresa dispensou outros 1.100 funcionários corporativos no início deste ano.

As ações da Starbucks caíram cerca de 6% este ano.

Ações de Hotéis e resorts Wyndham caiu na quinta-feira depois que a rede hoteleira divulgou resultados decepcionantes no terceiro trimestre. O CEO Geoff Ballotti citou um “cenário macro desafiador” nos lucros da empresa liberar. As ações caíram cerca de 25% no acumulado do ano.

Mesmo nas partes da indústria tecnológica que mais beneficiaram do growth da IA, as empresas têm realizado despedimentos. A Microsoft anunciou planos para cortar cerca de 9.000 empregos em julho, o que a empresa atribuiu em parte à redução de níveis de gestão. Força de vendas é uma das várias empresas de tecnologia que anunciaram demissões, dizendo que a IA agora pode cuidar do trabalho.

Mas Hatim Rahman, professor associado especializado em IA na Kellogg College of Administration da Northwestern College, disse que a maioria das empresas que usam IA para obter eficiência não os encontrará imediatamente. Portanto, as empresas não podem contar com a tecnologia para combater o declínio das receitas e, disse Rahman, “o caminho para o futuro será acidentado”.

“A IA não é uma solução plug-and-play”, disse Rahman. “Para muitas organizações, isso envolverá o envolvimento com pessoas, processos, cultura, ferramentas para poder colher os benefícios. E, no conjunto, isso levará tempo.”

ASSISTIR: O growth da IA ​​está a impulsionar o mercado de ações, mas pode estar a mascarar uma economia mais fraca