A economia dos EUA foi testada por uma série de desafios em 2025, desde tarifas norte-americanas acentuadamente mais elevadas que aumentaram a inflação e abalaram a confiança dos consumidores, até ao aumento do desemprego num contexto de abrandamento nas contratações.
Apesar desses ventos contrários, a economia continuou a avançar, desafiando avisos de início de ano de alguns economistas que o país poderia estar caminhando para uma recessão ou que as tarifas da administração Trump reacenderiam a inflação galopante.
A maior surpresa do ano foi a durabilidade da economia, segundo especialistas. Econômico o crescimento disparou ao ritmo mais rápido em dois anos, a inflação subiu menos do que se temia e o mercado de ações subiu para novos máximos.
“Este foi mais um ano de resiliência para a economia”, disse o economista-chefe da Oxford Economics nos EUA, Michael Pearce, à CBS Information. “A economia cresceu a um ritmo bastante constante.”
No entanto, Pearce apressa-se a acrescentar que a economia, embora tenha navegado em águas complicadas, “não é espectacular” à medida que o ano chega ao fim, atribuindo-lhe uma nota B ou B-. Outros especialistas que conversaram com a CBS Information também classificaram a economia na faixa B.
Isso pode parecer generoso para muitos consumidores. Três quartos dos americanos pesquisado pela CBS Information no início deste mês disseram que dariam à economia dos EUA uma nota C, D ou F, enquanto apenas 25% atribuíram-lhe uma nota A ou B. Recentes pesquisas de confiança do consumidor também indicam que muitos americanos estão pessimistas em relação à economia, principalmente devido aos preços teimosamente elevados.
A desconexão reflecte, em parte, as diferenças na forma como os consumidores e os economistas tendem a avaliar o desempenho económico do país. Embora os profissionais financeiros tendam a concentrar-se em indicadores macroeconómicos como o PIB, a inflação e o desemprego, é mais provável que os consumidores avaliem a economia com base em questões de bolso, como os preços dos alimentos e os custos dos cuidados de saúde – ambos os quais aumentaram em 2025.
A Casa Branca disse que a economia melhorou em relação ao ano passado, sob o governo do ex-presidente Joe Biden.
“Embora ainda reste muito trabalho, a economia americana está dando saltos… melhor agora do que period há um ano sob Joe Biden: inflação desacelerada, crescimento do emprego no setor privado, bens essenciais mais baratos como o gás, impostos mais baixos e trilhões em investimentos fluindo para fazer e contratar na América”, disse o porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, em comunicado à CBS Information.
Ele acrescentou: “À medida que a agenda económica do presidente Trump continua a entrar em vigor, os americanos podem ter a certeza de que 2026 será ainda melhor”.
Um ano turbulento
A economia foi marcada por uma volatilidade e incerteza pronunciadas em 2025, que vão desde as amplas tarifas da administração Trump até um desaceleração alarmante do crescimento nos primeiros três meses do ano.
“É raro vermos um presidente chegar e, com um Congresso unificado, ter impactos tão imediatos na economia”, disse Pearce. “Nem todas elas estão impactando a economia imediatamente, mas vimos muitas dessas políticas gerarem muita incerteza”.
Por exemplo, a lei do “grande e belo projeto de lei” dos republicanos, sancionada por Trump em 4 de julho, provavelmente terá impacto na economia em 2026, e espera-se que os consumidores recebam restituições de impostos mais suculentas.
Outros efeitos da nova lei poderiam funcionar contra alguns consumidores. Talvez o mais preocupante seja a expiração dos créditos fiscais aprimorados do Inexpensive Care Act, que os especialistas alertam que aumentará drasticamente prêmios de seguro saúde para milhões de americanos.
Entretanto, tem sido um ano notável para os investidores, uma vez que o growth da inteligência synthetic empurrou o mercado de ações para uma sucessão de máximos recordes. Ao mesmo tempo, o sentimento de alta em Wall Avenue alimentou questões sobre se uma possível Bolha de IA poderá ruir se o enorme investimento na tecnologia não conseguir proporcionar os ganhos prometidos em produtividade e lucros empresariais.
Vida no “Okay”
A turbulência económica tem frequentemente impacto no sentimento do consumidor, fazendo com que as pessoas se sintam menos confiantes relativamente às suas finanças, como há muito observam os economistas. Essa dinâmica levou os especialistas a descrever o economia este ano como “em forma de Okay”, em que os consumidores de rendimentos mais elevados gastam de forma robusta – graças em parte ao mercado de ações forte – mesmo como consumidores de baixa e média renda puxe para trás.
E não é de admirar. Embora a inflação tenha esfriado desde o pico de 40 anos em 2022, os preços permanecem elevados, oprimindo muitos americanos e dificultando-lhes a cobertura até mesmo de despesas básicas, disse Mark Luschini, estrategista-chefe de investimentos da empresa de gestão de patrimônio Janney Montgomery Scott, à CBS Information.
Não são apenas as compras rotineiras que estão a sobrecarregar os consumidores – são também as barreiras que hoje impedem de atingir objectivos financeiros outrora comuns, como comprar a primeira casa, poupar para a reforma ou até mesmo pagar dívidas, acrescentou Chen Zhao, chefe de investigação económica da empresa imobiliária on-line Redfin.
Quando se trata de casa própria, a evidência dessa barreira é visível na idade média dos primeiros compradores de casa hoje – que atingiu 40 anos este ano, um recorde. de acordo com à Associação Nacional de Corretores de Imóveis. Com os valores das casas perto dos máximos históricos e as taxas de hipotecas oscilando em torno de 6,3%, muitos americanos mais jovens estão se sentindo prejudicados, disse ela.
“Esta situação em que estamos agora, onde [housing] a acessibilidade tornou-se a pior de todos os tempos – e significativamente pior do que antes da pandemia – é realmente lamentável para a geração mais jovem”, disse Zhao. “Isso significa atrasar o sonho americano para muitas pessoas.”
Em 160 cidades dos EUA, pelo menos um quinto dos residentes de classe média não tem condições de viver naquela área, depois de levar em conta os níveis de renda locais e as diferenças de preços, de acordo com o estudo. Brookingsum assume tank apartidário.
Desaceleração nas contratações
Outro ponto de pressão é o mercado de trabalho, onde as contratações desaceleraram ao longo de 2025. A taxa de desemprego nos EUA subiu para 4,6% em novembro, o seu nível mais elevado em quatro anos.
Demissões também saltou para 1,1 milhão este ano até novembro, um aumento de 54% em relação ao ano anterior e o nível mais alto desde 2020, de acordo com a empresa de recolocação Challenger, Grey & Christmas.
Embora seja cada vez mais difícil para quem procura emprego conseguir uma posição no mercado de trabalho atual, isso revela-se particularmente desafiador para jovensque enfrentam um declínio nas listas de empregos e a concorrência de trabalhadores mais experientes, disseram os especialistas.
O arrefecimento do crescimento do emprego no segundo semestre do ano é parcialmente um reflexo da incerteza económica persistente, que levou muitas empresas a limitar as contratações. Algumas empresas também estão trabalhos de corte à medida que investem em IA, que pode realizar algumas tarefas anteriormente realizadas pelos funcionários.
“Qualquer tipo de incerteza levará a decisões de negócios mais lentas, seja em contratações ou investimentos”, disse Greg Daco, economista-chefe da consultoria EY-Parthenon, à CBS Information.
Os ventos contrários do mercado de trabalho em 2025 levaram a Reserva Federal a reduzir o seu valor de referência taxa de juros três vezes seguidas desde setembro. Ao reduzir os custos dos empréstimos, a Fed pretende encorajar as empresas a expandirem-se e a contratarem.
As contratações mais lentas e o aumento dos despedimentos podem representar um risco para os gastos dos consumidores, que impulsionam quase dois terços da actividade económica, observam os economistas.
“Um mercado de trabalho mais lento leva a um crescimento mais lento dos rendimentos, o que acaba por reduzir os gastos dos consumidores”, disse Daco.
Impacto tarifário silenciado
Uma das maiores surpresas económicas de 2025 veio com as tarifas abrangentes do presidente Trump, anunciadas em abril sobre o que ele chamou de “dia da libertação.” O plano fez com que os EUA ações vão despencar e alimentou temores de que os impostos reacenderiam a inflação.
No entanto, apesar de tais preocupações, as tarifas até agora tiveram um impacto mais silenciado sobre a inflação do que inicialmente temido. Isto deve-se em parte ao facto de as empresas norte-americanas, que pagam os direitos de importação ao governo federal, terem armazenado bens antes de as tarifas entrarem em vigor e absorverem alguns dos custos, em vez de os transferirem para os consumidores.
“De um modo geral, a economia superou as expectativas face a vários grandes choques de oferta”, disse Daco.
Ainda assim, a inflação permanece rígida. O Índice de Preços no Consumidor, que se situou em 3% em Janeiro, permanece próximo do mesmo nível de Novembro. Pearce, da Oxford Economics, estima que o aumento das taxas de importação acrescentou 0,5 pontos percentuais à taxa de inflação do país este ano.
