O logotipo da stablecoin Tether (USDT).
Foto de custo | Nurfoto | Imagens Getty
No meio da intervenção militar dos EUA na Venezuela, os habitantes locais apressaram-se a garantir as suas poupanças, convertendo os seus bolívares em fichas digitais indexadas ao dólar, chamadas USDT. O momento do ataque pode ter sido surpreendente para alguns, mas a adoção subsequente das stablecoins pelos venezuelanos não foi.
Do Médio Oriente à América Latina, as pessoas comuns estão a recorrer ao USDT para esconder e preservar a sua riqueza de regimes autoritários e proteger-se contra a hiperinflação. E agora, com o Presidente dos EUA, Donald Trump, a ameaçar intervir em assuntos locais na Colômbia e no Irão, essa estratégia de sobrevivência poderá ganhar ainda maior força.
“Stablecoins são dólares melhores, mas a razão pela qual as pessoas os obtêm é por necessidade e por autopreservação”, disse Mauricio Di Bartolomeo, cofundador do credor de ativos digitais Ledn, à CNBC. “Onde quer que haja limitações em relação ao fluxo livre de dólares, as stablecoins vão estourar pela porta.”
Desde 2014, a moeda digital emitida pelo gigante da moeda estável Tether tornou-se cada vez mais comum na Rússia, no Irão e noutras economias emergentes, especialmente em tempos de maior instabilidade política, de acordo com Di Bartolomeo. Usando o USDT, as pessoas podem enviar e receber remessas, proteger seu dinheiro da desvalorização da moeda native e pagar por bens e serviços.
Não é tão estável?
Embora o USDT possa parecer uma solução perfeita para o uso de títulos “praticamente sem valor”, como o rial iraniano e o bolívar venezuelano, o token – como a maioria das coisas – não é perfeito, observou Di Bartolomeo.
Embora stablecoins como o USDT sejam projetados para serem sempre iguais a US$ 1, seus preços nem sempre permanecem estáveis, especialmente quando a demanda aumenta.
No início deste mês, a demanda por USDT aumentou devido ao ataque dos EUA à Venezuela, fazendo com que o token fosse negociado até cerca de US$ 1,40 em algumas exchanges peer-to-peer.
Essa flutuação no custo ressalta os problemas contínuos de liquidez no mercado de criptomoedas que têm dificultado a adoção em massa de ativos digitais. No entanto, também mostra até que ponto as moedas virtuais são vistas como uma “válvula de escape” entre indivíduos que vivem sob condições políticas e econômicas extremas, disse Haonan Li, cofundador e CEO da empresa de infraestrutura de stablecoin Codex, à CNBC.
“Esta foi uma reavaliação violenta impulsionada pelo medo”, disse Li. “À medida que a confiança no bolívar entrou em colapso, a demanda por dólares by way of Tether explodiu, empurrando o preço do USDT peer-to-peer na Venezuela para cima em cerca de 40% quase da noite para o dia.”
Ele acrescentou que o evento não foi causado por atividade especulativa entre comerciantes varejistas. Em vez disso, “eles estavam tentando sair da situação o mais rápido possível”, em uma situação de emergência, disse Li.
“Esse aumento na demanda criou oportunidades de arbitragem, mas, mais importante, destacou como as stablecoins funcionam como uma barreira de segurança em tempo actual nos mercados emergentes quando os sistemas tradicionais quebram”, acrescentou.
A situação prejudicou temporariamente alguns venezuelanos que tentavam garantir as suas poupanças através de uma solução digital dolarizada, forçando-os a pagar um prémio para converter os seus bolívares em USDT. E esse é um dos poucos riscos potenciais que as stablecoins podem representar.
A conversão de grandes volumes de moedas fiduciárias em stablecoins atreladas ao dólar leva a grandes saídas de capital, o que poderia contribuir para a desvalorização da moeda native, disse o CEO da Zero Data Consulting, Austin Campbell, à CNBC.
“Se você tem um regime muito repressivo que, para ser franco, tem sido um idiota com todos os seus cidadãos, dar a todos uma maneira de retirar seu dinheiro do regime para que possam fazer o que quiserem pode causar o colapso da moeda native”, disse Campbell, que também é professor adjunto na NYU.
No entanto, esse tipo de situação nem sempre é ruim, observou o especialista em stablecoin. A desvalorização da moeda native também pode servir ao propósito de “colocar[ting] pressão sobre o regime e causa[ing] eles problemas. Então, isso pode ser um recurso, não um bug”, disse Campbell.
E, com certeza, qualquer risco incorrido pelo uso de stablecoins sob regimes autoritários certamente vale a recompensa, observou ele.
“Quando a única outra opção é o governo roubar todo o seu dinheiro, [USDT] ainda é a melhor opção”, disse Campbell.
